伯克希尔·哈撒韦在巴菲特即将卸任CEO之际，其2025年的投资策略备受瞩目。由于全球贸易环境受到关税及特朗普政策不确定性的影响，巴菲特掌舵的这家投资巨头在今年采取了更为谨慎的投资策略，主要侧重于持币观望。
根据伯克希尔·哈撒韦2025年3月末公布的业绩数据，巴菲特进一步增加了现金的持仓比例。截至2025年3月31日，伯克希尔持有的现金、现金等价物及美国国库券总额已增至2,198.98亿美元，占其保险业务投资组合的比重也扩大至44.29%。这一比例相较于2024年末的42.77%，有了显著提升。
与常规保险公司的投资组合不同，伯克希尔·哈撒韦凭借其独特的选股眼光，多年来一直将大量浮存金投资于股权市场，尤其是美股。然而，从最新的投资组合分布来看，伯克希尔在最近两个季度内股权投资的比重有所下降。截至2025年3月末，股权投资的占比从2024年末的52.98%下降至51.64%。这一变化部分归因于美股市场的回落导致的持仓市值缩减，但更重要的是伯克希尔正在有选择性地减仓，以增加现金储备。
在2025年第一季度，伯克希尔·哈撒韦在美股仓位上的调整尤为引人注目。虽然伯克希尔没有新建仓任何股票，但却清仓了花旗银行和巴西数字银行Nu Holdings。值得注意的是，伯克希尔从2024年第四季度就开始大幅减持花旗，并从第三季度开始减持Nu Holdings。伯克希尔还在持续减持其曾经的“爱股”美国银行，这一趋势从2024年下半年就已经开始。
伯克希尔大手笔减持银行股的背后，或许与当前美国进入降息周期有关。降息导致银行利息收入减少，这可能损害银行所依赖的利息业务收入。再加上特朗普上台后对美联储施加的压力以及政策的不确定性，或加快降息速度，甚至可能使美国经济陷入衰退，从而增加银行风险。这可能是伯克希尔持续减持银行股的主要原因。
除了银行股之外，伯克希尔在2025年第一季度还减持了医疗设施供应商德维特、第一资本信贷、美国电信运营商T-Mobile US、美国有线电视供应商特许通讯以及自由媒体旗下从事一级方程式赛事运营的Liberty Media-Liberty Formula One等多家公司的股票。
尽管伯克希尔在减持方面动作频频，但在增持方面也有亮点。伯克希尔增持的股份虽然数量不多，但消费类股的表现尤为抢眼。例如，伯克希尔大幅增持了美国最大的啤酒和烈酒供应商星座品牌-A，其超过八成的收入来自墨西哥啤酒进口。伯克希尔还持续增持了达美乐比萨和全球最大的游泳池用品批发商Pool的股票。
尽管伯克希尔在西方石油的股权投资上可能出现账面亏损，但伯克希尔仍能通过其持有的优先股锁定8%的股息收益。伯克希尔还增持了美国最大的无线运营商威瑞信、美国卫星广播公司天狼星XM以及有航天军工概念的海科航空A类股等多家公司的股票。
整体来看，伯克希尔·哈撒韦在2025年第一季度的投资策略以防守为主。尽管仍有加仓行为，但加仓的股份主要以在跌市中有一定防御能力的消费股为主。同时，伯克希尔持有的现金量也在不断增加，这或许暗示着巴菲特对当前市场不确定性的担忧。在特朗普政策的影响下，美国经济前景充满变数，降息周期下银行股的黯淡以及经济衰退风险的攀升，都让投资环境充满挑战。
