近期，黄酒行业内的领军企业古越龙山（股票代码：600059.SH）公布的2024年一季报显示，其营收与净利润均遭遇了5%的同比下降。而在全年的业绩数据中，古越龙山虽然实现了9%的营收增长，净利润却大幅下滑了48%，呈现出“增收不增利”的态势。
华鑫证券分析指出，古越龙山正面临业绩压力，但其在外埠市场的表现仍展现出一定的韧性。相比之下，古越龙山的同行们如会稽山（股票代码：601579.SH）则表现出更为强劲的增长势头。会稽山2024年的营收和净利润分别实现了16%和18%的增长，今年一季度也继续保持增长态势。而另一家黄酒上市公司金枫酒业（股票代码：600616.SH）虽然在2024年净利润同比下滑近95%，但今年一季度却实现了微利。
黄酒行业近期还迎来了一则重大消息。青岛啤酒（股票代码：600600.SH）发布公告，计划斥资6.65亿元收购即墨黄酒厂100%的股权。这一举动被市场视为可能改变黄酒行业南强北弱格局的关键一步。面对青岛啤酒这一啤酒行业龙头的“跨界”入局，规模相对较小且业绩波动较大的黄酒企业如古越龙山等，如何应对这一挑战，引发了业界的广泛关注。
目前，A股市场上以黄酒为主业的上市公司仅有三家，分别是古越龙山、会稽山和金枫酒业。尽管古越龙山因上市时间早、知名度高而被誉为黄酒“第一股”，但会稽山和金枫酒业同样在行业内占据一席之地。从2024年的业绩来看，古越龙山以近20亿元的营收领跑黄酒行业，但净利润的大幅下滑却让其领先地位显得不那么稳固。会稽山则以超过16亿元的营收和近2亿元的净利润紧随其后，展现出强劲的增长势头。而金枫酒业则因长期营收不足10亿元，净利润波动较大，与行业前两名拉开了明显差距。
值得注意的是，在二级市场上，会稽山的市值已经超过了古越龙山，成为黄酒行业的“新贵”。截至最近一个交易日收盘，会稽山的市值约为98亿元，高于古越龙山的89亿元和金枫酒业的40亿元。这一变化反映出投资者对于黄酒行业未来发展的不同预期。
黄酒行业长期以来面临着受众局限的问题，难以走出江浙沪等包邮区。这一局限性在一定程度上制约了黄酒企业的市场拓展和业绩增长。不过，随着消费者口味的多样化和健康饮酒观念的普及，黄酒行业也开始寻求突破和创新。青岛啤酒的跨界收购正是这一趋势的体现。
即墨黄酒作为北派黄酒的代表之一，近年来在营收和净利润方面均实现了稳步增长。青岛啤酒表示，收购即墨黄酒将有助于形成与啤酒产品的市场销售互补效应，构建更具市场竞争力的跨品类产品组合。然而，也有市场观察人士认为，黄酒行业受白酒和啤酒的双重挤压，盈利水平堪忧。青岛啤酒能否将即墨黄酒打造成为其第二增长曲线，仍存在不确定性。
整体来看，黄酒行业正处于变革的关键时期。古越龙山、会稽山和金枫酒业等黄酒企业需要在内部竞争的同时，积极应对外部环境的挑战。而青岛啤酒的跨界入局则为整个行业带来了新的变量和机遇。未来，黄酒行业将如何发展，值得业界和投资者持续关注。
