快手近期公布的2025年一季度财报，揭示了公司在多个层面的表现与挑战。尽管整体业绩平稳，但快手的收入增速与利润增长均显示出放缓迹象。
在收入方面，快手一季度实现了双位数增长，同比增速达到10.9%。然而，这一数字与去年同期16.6%的增速相比，仍有一定差距。利润端方面，经调整利润净额为4.58亿元，同比微增4.4%，但增速创下新低。
从营收结构来看，快手的在线营销服务、直播及其他服务均有所增长，但在线营销服务的增速持续承压，一季度跌至个位数，仅为8%，且已连续五个季度下滑。这一趋势反映出快手在广告业务上面临的增长瓶颈。
然而，在财报的阴霾中，可灵AI成为快手的一大亮点。自去年6月推出视频生成模型以来，可灵AI的商业化进展迅速，一季度收入超过1.5亿元。这一成绩虽然占整体营收比例不大，但被视为快手寻找新增长曲线的希望所在。
近年来，快手在用户增长上遭遇瓶颈，广告和电商业务增长乏力，直播业务也缺乏突破。因此，可灵AI的崛起被视为快手破局的关键。尽管目前营收贡献有限，但其在AI领域的先发优势和技术实力，为快手提供了潜在的增长动力。
值得注意的是，快手在本地生活业务上的布局开始显现成效。自去年下半年将本地生活业务升级为一级事业部以来，该业务增速显著。一季度，新线城市贡献了超过65%的GMV增长，月均付费用户数同比提升73.1%，收入同比增长2倍。这一表现反映出快手在本地生活领域的潜力。
尽管面临诸多挑战，但快手在AI领域的进展为市场带来了信心。高盛等投资机构对快手的可灵AI给予高度评价，认为其在AI视频生成领域具有竞争力。财报电话会上，快手管理层也对AI战略表达了乐观预期，认为AI有望成为公司的第二增长曲线。
快手认为，AI不仅能为公司贡献营收和利润，还能对现有业务进行全方位赋能。例如，AIGC营销素材和AI自动生成的直播切片等应用，已经为公司带来了实际效益。这些场景的应用，进一步增强了市场对快手AI战略的信心。
为了匹配中长期的AI蓝图构想，快手正继续强化AI决心，提升AI战略高度，并加大投入力度。上个月末，快手正式成立可灵AI事业部，成为与主站、商业化、电商、国际化、本地生活并列的一级业务部门。同时，公司在AI相关的费用支出方面也将有所增加，主要用于吸引、保留和团队建设AI技术人才。
然而，快手的AI叙事中也存在不确定性因素。如何在AI视频生成赛道保持技术、市场和商业化维度的领先，将是快手面临的重要挑战。随着AI技术的快速发展和竞争的加剧，快手需要更加警惕，以确保可灵AI能够持续为公司带来增长动力。
