近日，中国资本市场在ETF（交易型开放式指数基金）领域迎来重大变革，监管部门通过优化注册流程，为ETF市场发展按下“加速键”。此次改革的核心在于取消“无异议函”要求，允许跟踪成熟指数的ETF产品直接进入注册环节，显著缩短了产品上市周期，为市场注入新活力。
过去，基金公司设计ETF产品后，需先向监管部门申请“无异议函”，这一环节常被业内视为“排队领路条”。尤其在热门赛道，多家机构同时申报同类产品时，流程延迟可能导致错失市场机遇。如今，随着ETF市场规模突破万亿元，产品开发与运营能力日益成熟，监管部门认为，原有的“再确认”程序已不再适应行业发展需求，反而成为效率提升的阻碍。简化流程后，市场主体得以将更多精力投入产品创新与投资者服务。
改革并非“一放了之”。对于结构复杂、策略创新或涉及新指数的产品，交易所仍会启动专项评估机制，由行业专家对产品可行性、风险收益特征等进行审慎审查。这种“分级通道”设计——成熟产品走绿色通道，创新产品经专家评审——既保障了市场效率，又守住了风险底线。例如，某基金公司近期申报的跨境ETF，因涉及新兴市场指数，虽符合直接注册条件，但仍需通过评估确保其底层资产透明度与流动性达标。
针对行业长期存在的“跟风申报”现象，监管部门此次也开出“药方”。过去，部分机构为抢占热点，盲目申报AI、芯片等主题ETF，导致产品同质化严重，部分产品甚至因募集失败或流动性不足损害投资者利益。改革后，监管将通过分批注册、控制首发规模等措施，引导市场回归理性，避免资源错配。数据显示，2023年已有超过20只ETF因申报主题过于集中或缺乏差异化被劝退，而改革后此类情况预计将大幅减少。
对普通投资者而言，此次改革意味着更高效的投资选择、更稳健的产品供给与更丰富的市场生态。一方面，产品上市速度加快，投资者能更快捕捉市场机会；另一方面，创新产品经专家把关，风险可控性提升；避免扎堆申报后，ETF主题将更加多元，覆盖细分领域与新兴赛道，满足差异化投资需求。例如，近期某基金公司申报的绿色能源ETF，因主题独特且通过评估，成为改革后首批受益产品之一。
业内人士认为，此次改革标志着中国ETF市场从“规模扩张”迈向“质量提升”的新阶段。通过优化“放”与“管”的平衡，监管部门既释放了市场活力，又强化了风险防控，为资本市场高质量发展提供了新范式。随着制度红利持续释放，ETF有望成为更多投资者配置资产、分享经济增长红利的重要工具。
