近期，A股市场呈现小幅震荡上扬态势，上证指数成功收复3900点整数关口，深证成指也重回13000点上方，并创下半个月以来的新高，北证50指数则再度站上1400点。不过，市场成交活跃度有所下降，周成交金额进一步缩减至8.48万亿元，创下近5个月来的完整周新低。
从资金流向来看，融资客本周再度入场，加仓金额达到99.89亿元。电子行业成为资金追捧的焦点，获得逾29亿元的融资净买入，机械设备和有色金属行业也分别获得逾27亿元的净买入。国防军工、汽车和食品饮料等行业同样受到资金青睐，净买入金额均超过10亿元。相比之下，公用事业行业则遭遇融资净卖出，金额为9.9亿元，电力设备、基础化工、计算机和传媒等行业也被净卖出超亿元。
主力资金方面，电子行业全周获得逾313亿元的净流入，机械设备行业净流入逾296亿元，通信行业净流入逾218亿元，国防军工行业净流入逾217亿元，有色金属和汽车行业净流入均超百亿元。传媒行业则成为主力资金流出的重灾区，净流出逾80亿元，计算机行业净流出逾69亿元，银行行业净流出逾45亿元。
市场热点方面，国防军工板块在经过3个多月的横盘整理后，近期展现出重新走强的迹象。商业航天领域表现尤为活跃，板块指数高开高走，率先突破整理平台并创下历史新高，周成交金额也首次突破2000亿元。个股方面，航天发展自11月中旬以来收获10个涨停板，累计涨幅超过140%；顺灏股份和龙洲股份均连续6日上涨，其中顺灏股份有5日涨停，龙洲股份有3日涨停；力星股份、长光华芯、斯瑞新材和乾照光电等个股也批量创下历史新高（复权）。
商业航天领域的活跃表现与近期行业动态密切相关。12月4日至5日，“星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”在上海举办。会上，上海垣信卫星与空中客车公司就“千帆星座”市场合作签约，垣信卫星的低轨卫星互联服务将整合至空中客车的机上互联解决方案。根据《上海卫星互联网产业报告（2025）》统计，近10年来我国卫星发射年复合增长率超过27%，随着千帆星座、星网星座、鸿鹄星座等主要项目的常态化发射，未来增长有望进一步加速。
中金公司分析认为，当前全球商业航天正处于蓬勃发展阶段，火箭发射需求持续攀升。建议投资者密切关注全球商业航天发展动态以及国内复用火箭的研发进展，把握其中的投资机会，提前布局相关优质标的，分享商业航天发展带来的红利。
本周市场另一大焦点是摩尔线程的上市。作为国内稀缺的全功能GPU（图形处理单元）头部企业，摩尔线程受到市场热烈追捧，刷新了A股多项历史纪录。尽管发行价高达114.28元/股，但上市首日仍大涨逾425%，创下百元以上发行价个股上市首日涨幅的历史纪录。以收盘价600.5元/股计算，每中1签的投资者浮盈约24.31万元，同样创下A股新股上市首日盈利的最高纪录。
对于后市走势，国联民生指出，春躁行情通常启动于12月下旬至1月中旬，启动时点中位数为节前11个交易日。历年春躁行情走势可分为三类情景：对称V型、大级别趋势上涨和小级别趋势上涨。若启动时点较早，则大概率是趋势行情；若启动时点较晚，则大概率是对称V型，破前高时需谨慎。从风格来看，大盘价值在春躁前性价比高，小盘成长在春躁中占优。
