中国神华近日发布重大资产重组方案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购控股股东国家能源集团旗下12家核心能源企业的股权，交易总金额高达1335.98亿元。此次重组同步推进配套融资计划，旨在进一步优化公司资本结构。
此次收购标的覆盖煤炭开采、坑口发电、煤化工生产及煤炭物流等能源产业链关键环节。交易完成后，中国神华总资产规模预计增加超过2000亿元，煤炭可采储量、年产量及发电装机容量等核心指标将显著提升。其中，聚烯烃年产量增幅尤为突出，达到213.33%，标志着公司化工板块实力大幅增强。
解决同业竞争问题是此次重组的核心目标之一。中国神华与国家能源集团长达二十年的业务重叠问题将通过本次交易得到实质性化解，形成涵盖"煤炭开采-电力生产-运输物流-化工转化"的完整产业链闭环。这种集约化管理模式将提升企业跨区域资源调配能力，特别是在能源供应紧张时期，可快速响应国家保供需求，强化央企能源安全保障职能。
支付结构方面，本次交易采用现金与股份混合支付方式，其中现金支付占比达70%，约935.19亿元。这种设计有效控制了股权稀释效应，维护了现有股东权益。国家能源集团还主动将部分资产业绩承诺期延长至六年，体现对重组后公司盈利能力的信心，切实保护中小投资者利益。重组完成后，中国神华的盈利水平预计将迈上新台阶。
作为国家能源集团深化国有资本投资公司改革的重要实践，此次重组标志着煤炭行业转型升级迈出关键步伐。通过资本市场运作实现资源整合，不仅提升了产业集中度，更为行业专业化整合提供了示范样本。在全球能源结构调整和"双碳"目标背景下，这种资源优化配置模式有望激发更多国资央企通过战略重组培育发展新动能。
