在最新财报电话会议上，亚马逊宣布2026年资本开支计划高达2000亿美元，较分析师预期高出近40%，这一数字甚至超过谷歌同期披露的投入规模。受此消息影响，公司盘后股价剧烈波动，跌幅一度超过11%。尽管市场对巨额投入表现出担忧，但管理层通过详解资金流向与战略布局，试图缓解投资者对投资回报率的质疑。
CEO安迪·贾西（Andy Jassy）明确表示，约90%的资本支出将用于AWS云业务的基础设施建设，特别是人工智能算力部署。他强调当前AI服务需求远超供给能力，客户对AWS处理核心业务与AI工作负载的需求呈现爆发式增长。为佐证这一判断，管理层披露AWS积压订单已达2440亿美元，同比增长40%，其中AI相关服务占比持续攀升。
在芯片战略层面，亚马逊展现出与英伟达等传统供应商的差异化竞争路线。贾西直言不讳地指出，现有AI芯片市场存在"垄断性定价"问题，这促使公司加速自研Trainium系列芯片的商业化进程。数据显示，包含Graviton和Trainium的自研芯片业务年收入已突破100亿美元，且保持三位数增长。最新推出的Trainium 3芯片性价比较前代提升40%，2026年年中前的产能已被全部预订。
与AI实验室的合作成为另一战略重点。亚马逊披露与Anthropic合作的Project Rainier项目进展顺利，对方正在使用50万颗Trainium 2芯片构建下一代大模型。值得注意的是，尽管深度扶持Anthropic，贾西同时确认与OpenAI的合作关系正在扩展，强调"AI生态将容纳数千家参与者"。这种开放策略在AWS客户名单中得到印证——美国前500家初创公司中，使用AWS作为主要云服务商的数量超过后两位竞争对手的总和。
传统零售业务通过AI技术实现效率跃升。购物助手Rufus用户数突破3亿，使用该服务的客户购买转化率高出60%。管理层特别介绍Nova Forge预训练平台，通过允许企业在模型训练阶段注入专有数据，构建差异化AI应用。这种"数据护城河"策略在广告业务中已见成效，Prime Video广告支持受众达3.15亿，推动广告收入同比增长22%。
卫星互联网项目"柯伊伯计划"（Project Kuiper）的进展引发成本关注。CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）透露，2026年将进行20多次卫星发射，相关成本同比增加约10亿美元。尽管目前大部分支出直接费用化处理，但管理层预计2027年商业发布后，卫星制造与发射成本将逐步资本化。该项目已获得AT&T、捷蓝航空等数十家企业客户测试协议。
面对分析师关于投资回报周期的质疑，贾西以AWS历史表现作为论据。他指出，当AWS在800亿美元年收入规模时，2022年新增电力容量为1.95吉瓦；而当前1420亿美元收入规模下，2025年新增容量达3.9吉瓦，预计2027年底将再翻倍。这种指数级扩张能力，配合自研芯片带来的成本优势，构成管理层对长期资本回报率的信心基础。
在零售效率提升方面，区域化配送网络持续优化。美国当日达订单量同比增长近70%，农村地区当日达客户数增长两倍。管理层披露，通过包裹整合技术，单个配送箱的装载量显著提升，直接降低运输成本。机器人技术部署规模突破100万台，在提升履约效率的同时，为员工创造更安全的工作环境。
