近期，全球资源品市场因地缘局势紧张持续升温，多类商品价格剧烈波动。国内商品期货市场表现尤为突出，3月2日原油、低硫燃料油等12个品种集体涨停，次日欧线航运、原油等10个品种再度封板。夜盘交易中，SC原油期货主力合约涨幅达13.99%，报641.1元/桶，燃油期货主力合约亦涨超13%，市场交易活跃度显著提升。
“战争溢价”效应在商品间呈现明显分化。国际天然气与国内航运价格领涨，涨幅远超原油。集运指数欧线主力合约两日累计上涨34.34%，波斯湾至日本油轮航线基准费率飙升36%，油轮日租金突破20万美元。天然气市场冲击更为剧烈，卡塔尔能源公司因设施遇袭宣布交付受阻，荷兰TTF天然气近月期货两日涨幅超70%，创2022年俄乌冲突以来最大波动。
原油市场虽未出现极端分化，但价格持续突破关键点位。3月2日布伦特原油开盘涨近13%，触及82.37美元/桶，次日再度刷新14个月新高。霍尔木兹海峡的局势成为市场焦点，该海峡承担全球五分之一原油和液化天然气运输，若长期封锁将引发供应链危机。加拿大皇家银行报告指出，在缺乏安全替代路线的情况下，中东能源出口可能沦为“搁浅资产”，油价或冲击每桶100美元。
传统能源狂欢之际，新能源与贵金属市场却遭遇冷遇。碳酸锂期货主力合约3月3日跌停，报15086元/吨，A股能源金属指数两日下跌6.78%。黄金价格同样坐上过山车，尽管地缘冲突通常被视为避险催化剂，但中粮期货研究员曹姗姗分析称，金价走势需结合宏观背景。若油价因海峡封锁出现50%-100%涨幅，可能触发类似70年代石油危机的滞胀环境，届时黄金将迎来深度重估。
A股市场呈现明显结构分化。石油石化、煤炭板块领涨，申万一级行业指数分别创近10年和4年新高，中国石油、中国海油等权重股连续涨停。与此同时，顺周期资产全面走强，有色金属、建材、钢铁等行业年内涨幅居前。淡水泉投资认为，在全球AI交易分化与大宗商品回调背景下，机械设备、化工等传统周期资产因确定性优势获得资金青睐。
私募策略表现随市场轮动显著分化。雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷指出，当前全球大类资产呈现“内强外弱、商品偏强”特征，收益高度依赖市场环境变化。业内人士提醒，地缘冲突的持续时间与规模仍存不确定性，投资者需警惕价格波动风险，避免盲目追高。
