近期，金刚石散热概念在资本市场持续升温，相关个股表现活跃。恒盛能源（605580）早盘涨停，惠丰钻石涨幅超过6%，黄河旋风、英诺激光、国机精工、中兵红箭等公司股价也纷纷跟涨，市场对这一新兴散热技术的关注度显著提升。
技术突破是推动这一概念走强的核心动力。美国麻省理工学院研究团队通过在氮化镓芯片中嵌入超薄单晶金刚石层，成功解决了高功率无线芯片的散热难题，并制备出性能创纪录的无线功率放大器。这一成果为6G通信、卫星互联网等高功率电子设备提供了全新的芯片级热管理方案。与此同时，东吴证券发布的行业研究报告指出，随着AI芯片功耗的持续攀升，金刚石散热技术已成为未来重要的解决方案之一。
报告进一步分析称，2.5D/3D异构集成技术的普及导致芯片内部热流密度呈指数级增长。金刚石凭借其卓越的物理特性脱颖而出——其热导率是铜的5倍以上、硅的近15倍，热膨胀系数（CTE）约为1.1ppm/K，与硅的2.6ppm/K较为接近，能够有效降低热循环过程中的热应力。目前，金刚石散热技术已形成四条主要路径：金刚石热沉片、金刚石/金属复合材料、CVD金刚石涂层以及金刚石材料与微通道液冷集成散热，其中前两种方案已进入快速落地阶段。
国内产业链的扩产动作同样引人注目。惠丰钻石宣布其CVD包头生产线将于7月初提前投产，该项目将生产大尺寸CVD金刚石单晶、金刚石散热基板（服务器及AI芯片热沉核心材料）以及高品级培育钻石毛坯。力量钻石则于6月10日调整超10亿元募资用途，全面扩容金刚石单晶及多晶生长、精密加工到终端产品供货的全产业链条。四方达的金刚石散热片已通过海外客户测试并进入小批量供货阶段，同时加快推进沙雅年产2.5万片CVD金刚石散热基地建设；国机精工民用领域产品也已送样客户，有望年内实现小批量订单落地。
黄河旋风的布局更为宏大。该公司4月宣布，计划在3年内投资20亿元配置300台MPCVD设备，最终实现年产15万片大尺寸金刚石热沉片的目标，并将半导体散热业务定位为第一大主业。沃尔德在5月机构调研中透露，其研发的高品质CVD金刚石热沉已通过客户认证，专为解决大功率激光器在高功率密度下的散热问题，目前正积极推进订单落地。恒盛能源则在业绩说明会上表示，已完成200台新一代MPCVD设备安装调试，形成全产业链布局，其培育钻石良品率达80%，功能性金刚石材料良品率更高达90%，远期规划年产能260万克拉。
东吴证券认为，AI芯片升级带来的功率密度提升，使得散热问题成为亟待突破的瓶颈。金刚石凭借其优异的物理性能，已成为新一代散热方案的重要选择。尽管当前技术和成本问题仍需解决，但全球多家厂商已加速布局，国内多家上市公司已进入送样、测试或小批量交付阶段，产业进展明显加快，放量周期或超预期。
