亚马逊最新财报显示，本季度公司营收与利润表现均超出市场预期。一季度总营收达1815.2亿美元，同比增长16.6%，较分析师预期高出43.5亿美元；每股收益为2.78美元，超出预期1.13美元。净利润从去年同期的171.27亿美元跃升至302.55亿美元，增幅达77%，营业利润也从184亿美元增至约239亿美元。
云业务AWS成为增长核心驱动力。该部门一季度销售额达376亿美元，同比增长28%，创2022年第二季度以来最高增速，占公司总收入的五分之一并贡献大部分营业利润。为巩固AI领域优势，亚马逊过去12个月在物业和设备上投入1510亿美元，同比增加579亿美元，主要用于扩建数据中心及定制AI芯片设施。公司CEO安迪·贾西透露，今年资本支出预计达2000亿美元，较2025年增长56%，其中第一季度物业设备支出已达442亿美元，超出分析师预估。
在AI战略布局方面，亚马逊通过投资OpenAI和Anthropic等企业，锁定未来数年超千亿美元的AWS服务采购承诺。贾西在电话会议中强调，定制芯片业务已跻身全球前三，若独立运营可创造500亿美元年收入，且该板块一季度增长40%。尽管高额支出导致过去12个月滚动自由现金流从259亿美元骤降至12亿美元，但管理层认为AWS的货币化能力将抵消短期现金流压力。
传统业务板块表现分化。电子商务营收增长12%至约643亿美元，高于分析师预期的627亿美元，公司通过增加生鲜品类和优化配送选项提升了客单价。不过，亚马逊同步关闭了Fresh生鲜超市和Go无人便利店，进一步收缩实体零售布局。广告业务则延续强势，营收同比增长24%至172亿美元，超出市场预期的169亿美元，成为提升电商盈利能力的关键因素。
市场对财报反应经历波动。盘后交易中，亚马逊股价先跌近4%，随后转涨并一度攀升5%。投资者关注焦点从初期对AI资本开支挤压利润的担忧，转向AWS加速增长及二季度强劲指引。公司预计二季度净销售额将达1940亿至1990亿美元，同比增长16%至19%，中值1965亿美元远超市场预期的1891.5亿美元；营业利润指引为200亿至240亿美元，中值虽略低于市场预期的228.6亿美元，但区间上限超出预期。值得注意的是，二季度指引包含Prime会员日从7月提前至6月带来的增量影响。
