货拉拉再次向港交所递交招股书，冲刺IPO之路可谓波折重重。作为一家从粤港澳大湾区成长起来的互联网物流商城，货拉拉的主营业务涵盖了同城/跨城货运、企业版物流服务等多个领域，其业务模式类似于货运版的滴滴。
货拉拉在过去几年中，营收呈现出稳步增长的趋势。2021年至2023年，其营收分别为8.45亿美元、10.36亿美元和13.34亿美元。然而，盈利之路却并非一帆风顺，同期货拉拉的利润分别为-20.86亿美元、-4909万美元和9.73亿美元。
货拉拉的上市之路并非坦途，之前三次申请均被港交所否决。其中，港交所对货拉拉的盈利模式、股权架构、业务合规性等提出了诸多质疑。尤其是在股权方面，货拉拉的一些关键投资人在上市前已经多次套现，这使得港交所对其上市的真正意图产生了疑问。
除了股权问题，货拉拉的佣金收入也面临隐忧。报告期的前三年，佣金占总收入的比例从5.7%增长至33.3%，这意味着货拉拉对司机的佣金收费比越来越高。这不仅可能导致现有商户及司机的流失，还可能影响新用户的增长。
在竞争激烈的市场环境下，货拉拉还需要面对顺丰、京东物流等老牌巨头的挑战。这些巨头利用自身的重资产优势，正在不断扩展货运市场。对于货拉拉来说，如何吸引新的用户、如何保证司机权益，都是亟待解决的问题。
尽管货拉拉在招股书中展示了其盈利能力和第二曲线的潜力，包括跑腿、汽车租售等服务以及小额贷款业务的扩展，但从目前的收效来看，其主要营收仍然依赖于收取司机的佣金。
冲刺IPO对于货拉拉来说并非易事，其当务之急是解决盈利持续性的难题，让投资者看到稳定的未来。毕竟，对于投资者而言，他们不敢赌，也赌不起。
