科技股Q3财报季即将拉开帷幕，投资者目光聚焦于下周即将发布的特斯拉财报，这预计将掀起新一轮的市场关注热潮。
随着美联储降息政策尘埃落定，科技股强劲反弹，标普500指数再创历史新高。然而，今年以来的财报和市场反应表明，科技股要想取悦投资者，面临的挑战愈发艰巨。
本季度财报将成为大型科技股能否延续增长动能的关键考量。
作为AI芯片领域的领头羊，英伟达的财报备受瞩目。
考虑到昂贵的股价和去年同期的高基数，英伟达Q3的业绩表现可能面临挑战。去年第三季度，英伟达总收入飙升206%，达到181亿美元，数据中心收入增长279%，达到145亿美元。
英伟达上季度对三财季的营收指引为325亿美元，位于预期范围的中间值，未能达到最高预期，这也释放出业绩增长可能放缓的信号。
除了财务数据，投资者还将密切关注英伟达的AI投资规模以及Blackwell芯片的最新进展。
英伟达创始人兼CEO黄仁勋在10月3日的采访中表示，公司即将推出的Blackwell芯片已全面投产，市场需求旺盛。这一言论再度点燃了市场热情，推动公司股价四个月来首次创下历史新高。
今年以来，英伟达股价累计上涨超过181%，达到135.72美元/股，有望超越苹果，成为市值最大的上市公司。
除了明星科技股本身，投资者还密切关注资本支出，尤其是AI投资。
华尔街预计，科技巨头们的资本支出将继续激增。据Visible Alpha数据，截至三季度，微软、Alphabet、meta和亚马逊四家科技巨头的总资本费用预计将同比增长56%，达到600亿美元以上。
预计四季度这些公司的资本支出将再次出现两位数的大幅增长，全年总支出有望达到约2310亿美元，比2023年高出约49%。
据FactSet估算，本季度苹果的研发费用预计将创下315亿美元的新纪录，同比增长近6%，而营收增长预计不到2%。
摩根士丹利在本月初的一份报告中指出，到2025年，云资本支出将相当于整个阿波罗登月计划的实际总支出。
Robert W. Baird的分析师Colin Sebastian认为，投资者尚未充分考虑当前的井喷式资本支出将导致未来收益的折旧费用增加。他预计，Alphabet、亚马逊和meta四季度的营收将比华尔街的普遍预期低1%至4%。
尽管AI尚未真正实现商业化，但华尔街在很大程度上仍看好AI技术的潜力。摩根士丹利对400多家公司进行的一项调查发现，在采用生成式AI解决方案的受访者中，约有40%的受访者表示其投资回报超出了预期。
