自9月末以来，一系列超乎预期的政策组合拳强势推出，为恒生指数带来了显著的上行动力。截至12月13日的市场收盘，恒生指数年内累计涨幅已达17.15%，这也是自2020年以来，该指数首次实现全年正增长。
在板块与个股层面，市场表现呈现出明显的“结构牛市”特征，涨跌交错，此起彼伏。根据Wind数据统计，年内共有333只个股涨幅超过50%，其中更有142只个股实现了翻倍增长。值得注意的是，权识国际（原侨雄国际）年内累计涨幅超过10倍，博雅互动、万顺瑞强集团、喆丽控股、弘浩国际控股以及上海青浦消防等8只股票，涨幅也均超过了5倍。
权识国际的股价飙升，与其近期宣布与太平洋商业网络有限公司签署谅解备忘录有关，双方计划在中国香港合作开展加密货币相关业务。而太平洋商业网络有限公司，正是Crypto Panda的主要运营方，后者专注于场外交易，提供USDT兑换服务。
博雅互动作为加密货币概念股的领头羊，年内累计涨幅高达8.70倍。公司近期宣布已完成对Web3资产管理平台BounceBit的投资，并获得了420万枚BB代币。BounceBit平台致力于释放比特币的网络价值，已入选香港数码港孵化计划，BB代币也将在币安交易所发行，市值约为1.73亿美元。
市场活跃度提升的同时，券商股也表现出色，申万宏源香港、招商证券、第一上海等股价均实现翻倍。在可选消费领域，喜相逢集团、泡泡玛特、携程集团等公司的股价同样翻倍增长。
银河证券分析指出，当前港股估值处于相对低位，盈利能力展现出一定的韧性。后续行情走势的关键，仍取决于国内稳增长政策的力度以及经济基本面的修复节奏。在配置机会方面，科技板块具备良好的投资机会，特别是在自主可控领域。受国内扩内需、稳消费等政策刺激，当前估值水平相对较低的港股消费股有望迎来上涨。而在海外不确定因素的扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，央企港股值得重点关注。
国泰君安香港对于2025年港股走势持乐观态度，认为美联储将继续降息，港股估值中枢将持续改善，港股整体将维持震荡向上的趋势。投资者应重视结构性的行业机会，港股市场将以“N”型震荡向上行情为主，阶段内不乏弹性机会。
中泰国际则预计，在基准情况下，恒生指数2025年的盈利将增长5.0%，风险溢价为7.5%。他们给予2025年年底恒生指数的目标价为20300点，预计全年高低波幅在16700点至23500点之间。
香港博大资本国际总裁温天纳认为，近期港股受到中央一系列稳定经济措施框架的提振。然而，外围市场的汇率及利率因素仍存在不确定性，加上年结效应的影响，港股在高位可能受到部分套利交易的影响，呈现横盘震荡的格局。他预计这种形势将在年底前持续。
温天纳还表示，展望未来，国家政策方向明确，政策细节也将在未来数月陆续落实和公布，这对整体市场具有一定的中线利好作用。特别是扩大赤字、积极财政政策、非常规调控、适度宽松的货币政策及流动性，将对提振内需和企业投资产生一定的拉动作用。特殊国债以及地方债务的处理，也将对地产市场起到稳定作用，从而拉动上下游需求。新城市基建、新质生产力等也将拉动相关投资需求。
