近日，银泰百货的股权变动引发了广泛关注。这家由“浙商”沈国军创立的百货巨头，在历经32年的风雨后，再度迎来了新的主人——“浙商”李如成。
据悉，阿里巴巴与另一名少数股东已同意将银泰100%的股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团。此次交易，阿里巴巴所得款项总额约为人民币74亿元，但预计将因出售银泰而录得亏损约93亿元。这一消息发布后，阿里巴巴的股价下跌1.13%，而雅戈尔的股价则上涨了3.65%。
银泰百货作为中国领先的百货企业之一，其发展历程可谓波澜壮阔。1997年，沈国军创立了银泰百货的前身——中国银泰投资公司。在他的精心运作下，银泰百货逐渐壮大，并于2007年在港股上市，成为内地首个登陆中国香港资本市场的百货集团。
然而，随着互联网时代的到来，线下百货零售逐渐受到冲击。面对这一危机，沈国军果断选择与同为“浙商”的马云联手，共同创立了菜鸟网络，试图通过线上线下融合的方式，实现银泰百货的转型。2014年，阿里巴巴斥资53亿港元入股银泰商业，成为其第二大股东。2017年，银泰商业启动私有化，银泰百货正式进入阿里体系。
在阿里的战略体系中，银泰百货一度成为新零售战略的重要组成部分。然而，随着阿里巴巴战略调整并启动“1+6+n”组织变革，银泰百货在阿里的战略地位逐渐下降。作为“非核心”业务的银泰百货，被剥离的命运逐渐明朗。
如今，雅戈尔集团成为银泰百货的“接盘侠”。雅戈尔集团方面表示，公司一直以来注重时尚领域的投资和发展，此次与银泰管理层共同投资银泰，旨在完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。
对于阿里巴巴而言，此次交易无疑是一笔亏损的买卖。但对于雅戈尔集团来说，银泰百货是否是一份优质的资产呢？上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，从商业项目的角度来看，银泰百货本身是比较优质的商业地产。如果阿里巴巴是亏损的，那对雅戈尔集团来说反而是一个比较好的底部收购价格。
截至2023年底，银泰集团在全国还有在营商业项目约88座，商业体量约794万平方米。银泰百货在数字化和线上线下融合方面已有一定基础，例如推出了“银泰百货intime”微信小程序和支付宝小程序等。银泰百货的数字化会员已经突破4000万。
严跃进还表示，雅戈尔集团方面表示收购后管理是和银泰一起来做，所以银泰百货能保持一个比较稳定的发展态势。这有利于雅戈尔集团将阿里过去新零售的一些经营模式延续下来，对其来说也是一个好的学习过程。后续等到商业地产开始复苏的节点，雅戈尔集团就会有比较好的机会。
然而，银泰百货也面临着一些行业共性的挑战，如电商的兴起和疫情的影响等。但严跃进认为，从这一轮的房地产发展来看，包括宏观经济在内的商业地产市场机会仍然比较多。因此，对于雅戈尔集团来说，此次收购银泰百货无疑是一次重要的战略布局。
雅戈尔集团之所以能在阿里巴巴低价抛售银泰百货的时候能够顺利接盘，离不开老板李如成多年来在地产领域的运筹帷幄。李如成是浙江宁波人，和沈国军是老乡。他创立的雅戈尔品牌在服装行业取得了巨大成功，但并未满足于此。1992年，他选择跨界房地产，并带领雅戈尔在房地产领域深耕32年。
在持续深耕的同时，地产业务也给了雅戈尔不错的反馈。近几年，雅戈尔的地产开发业务更是发展迅速。雅戈尔在投资领域也颇有建树，涉足证券、银行、PE投资等金融领域。多年的地产和投资经营为雅戈尔储备了丰厚的资金，为其此次收购银泰百货提供了有力支持。
