在回顾2024年的行业变迁时，天合光能无疑面临了诸多挑战。近日，公司宣布终止了其控股子公司天合富家的分拆上市计划，这一决定背后折射出光伏行业的复杂变化。
天合富家，自2016年成立以来，专注于分布式光伏发电市场，特别是在户用光伏领域有着深厚的积累。然而，随着行业步入调整期，分布式光伏市场也遭遇增长放缓。据国家能源局数据，2024年上半年户用光伏新增装机同比下降，天合富家的业务亦受到波及。
在此背景下，天合光能原本希望通过分拆天合富家上市，来进一步释放其价值潜力。然而，面对行业竞争加剧、产能过剩以及外围市场政策变化等多重挑战，公司最终选择了更为稳健的发展路径。天合光能表示，终止分拆是基于对行业趋势和公司自身优势的深入分析，旨在更好地推进公司整体战略转型。
值得注意的是，在天合富家的资本运作过程中，曾吸引了包括员工激励平台在内的多家投资者的参与。然而，随着分拆计划的终止，这些创投类股东的退出问题也浮出水面。据相关报道，部分股东表示，投资天合富家是为了支持企业发展，对于如何退出，目前尚未有明确方案。
除了分拆计划的变动，天合光能还遭遇了百亿定增计划的终止。这一决定虽然体现了公司在面对市场变化时的审慎态度，但也进一步加剧了公司的资金压力。截至2024年三季度末，天合光能的资产负债率已攀升至74.57%，创下历史新高。
业绩方面，天合光能也遭遇了前所未有的挑战。2024年前三季度，公司营收同比下降22.16%，净利润更是出现亏损，打破了以往的增长态势。特别是在第三季度，公司净利亏损超过13亿元，盈利能力明显下滑。
面对业绩和资金的双重压力，天合光能并未放弃创新。公司实控人高纪凡在接受采访时表示，技术创新是打破行业内卷的关键。天合光能在钙钛矿电池领域取得了显著进展，实验室光电转化率已超过34%，预示着新的技术突破。
天合光能还在寻找多元增长点。在储能领域，公司储能产品出货量大幅提升，分布式电站运维规模快速增长，支架等业务也展现出良好的成长性。这些新兴业务为公司带来了新的发展机遇。
然而，储能市场的价格战同样激烈。随着系统价格的下降，上市储能企业面临增收不增利的困境。天合光能如何在这一市场环境中保持竞争力，防止业绩进一步下滑，成为其亟待解决的问题。
在光伏和储能这两个资金、技术密集型行业中，天合光能需要平衡好扩容与风险的关系。敬畏杠杆、质量为先，只有在确保稳健发展的基础上，公司才能迎接下一个春天的到来。
同时，天合光能也需要继续加大研发投入，推动技术创新。尽管这会增加短期内的资金压力，但长期来看，这是提升公司核心竞争力的关键。只有不断创新，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
天合光能在2024年面临了诸多挑战，但也展现出了其坚韧不拔的发展韧性。未来，公司需要在创新、多元增长和风险管理之间找到平衡点，以实现更加稳健和可持续的发展。
