随着2024年步入尾声，券商融资策略呈现出新的态势。这一年里，IPO和股票再融资在券商领域几乎停滞，转而债券发行成为券商筹措资金的主要方式。不过，与去年相比，券商的整体发债规模有所缩减。
根据Wind数据的统计，截至12月26日，68家券商在境内的债券发行总额达到1.31万亿元，这一数字相比2023年全年的1.50万亿元，下降了12.65%。
一位来自北京某上市券商资金运营部的业内人士透露，今年券商债券发行规模缩减的原因，可能与券商业务扩展对资金需求的减少有关。他进一步解释，由于业务发展的资金需求下滑，券商在融资方面变得更加审慎。
在单个券商的发债情况方面，招商证券成为今年债券发行规模最大的券商，其发债总额达到1095亿元，成为唯一一家发债规模超过千亿元的券商。相比之下，去年发债规模最大的中信证券，今年的发债规模则降至544亿元。
受降准降息政策的影响，今年券商的债券发行利率也呈现下降趋势。同时，证券公司短期融资券的发行规模较去年增长了5.12%。业内人士指出，由于发债成本的降低，券商更倾向于发行短期融资券这类短期债券。
从债券类型来看，今年证券公司债的发行规模为6787.40亿元，较去年减少了23.02%，成为券商发债规模缩减的主要原因。与此同时，证券公司次级债的发行规模也有所减少，降至1548.27亿元。然而，证券公司短期融资券的发行规模却呈现增长态势，达到4761.40亿元。
近年来，受资本市场行情以及IPO和再融资节奏放缓的影响，券商的整体收入呈现下滑趋势，尤其是经纪和投行等业务。这一背景下，券商对资金的需求变得更加谨慎，也进一步影响了其债券发行策略。
招商证券不仅在发债规模上位居榜首，其发债结构也值得注意。今年，招商证券发行的债券以短期为主，其中356亿元的债券发行期限超过一年，占比仅为32.51%，其余均在一年以下。相比之下，去年招商证券发行的期限超过一年的债券占比高达47.63%。
从发行成本来看，今年68家券商发行的债券平均票面利率为2.22%，远低于去年的2.90%。这一变化也反映出货币政策适度宽松对债券市场的影响。
除了招商证券，广发证券、中国银河证券、国信证券和中信建投等券商的发债规模也位列前茅。然而，与去年相比，这些券商的发债规模均有所减少。其中，广发证券今年的发债规模为907亿元，较去年增长了20.13%；而中国银河证券、国信证券和中信建投的发债规模则分别降至871亿元、816亿元和779.07亿元。
从债券发行期限来看，今年券商新增债券的发行期限整体在缩短。据统计，68家券商今年发行的债券中，发行期限大于一年的总规模为5955.67亿元，占比45.47%，较去年的52.85%有所下降。这一变化也反映出券商在资金运用上更加倾向于短期化。
