人形机器人领域的明星企业优必选（9880.HK）在上市一周年之际遭遇了股价的大幅波动。自2024年12月30日至2025年1月2日，其股价连续三个交易日大幅下滑，累计跌幅高达41.95%。至1月2日收盘时，股价已跌至53港元/股，公司总市值约为229亿港元，盘中更是一度探底至52.80港元/股，创下了上市以来的新低。
优必选作为人形机器人行业的佼佼者，一直以来在销售和研发上投入巨大，这也导致了其长期处于亏损状态。为了满足资金需求，自上市以来，优必选已经进行了三次配售，合计募资约11.54亿港元。然而，即便如此，公司的流动性问题依然严峻。
回顾优必选的股价历程，自2023年12月29日上市以来，其股价曾一度因被调入港股通等利好因素而大幅上涨，最高时股价触及328港元/股，总市值超过1300亿港元。然而，好景不长，随着限售股的解禁，公司股价开始回调。特别是在2024年12月30日，公司股价单日跌幅就达到了31.60%。
限售股的解禁对于新上市的港股公司来说，往往意味着大量低成本股东的套现压力。优必选也不例外，其股价在解禁日前后出现了大幅波动。事实上，已有股东在解禁后迅速减持，如民银资本就在公开市场上出售了0.41%的股份，套现约1.38亿港元。
除了限售股解禁的影响外，优必选控股股东的变化也引发了市场的广泛关注。2024年12月29日，公司宣布控股股东解除一致行动关系，这意味着周剑等股东不再共同控制公司。这一变化被外界解读为股东间对于公司未来发展方向存在分歧，或是为了便于部分股东减持。
对于优必选的长期股东来说，此次股价波动对他们的投资回报产生了不同影响。部分以高价入股的股东已经出现浮亏，如民生证券和民银资本等。然而，对于早期以低价入股的股东，如夏佐全和腾讯控股等，尽管股价已破发，但他们仍然录得浮盈。
优必选自成立以来，一直专注于智能服务机器人业务。其产品在教育、物流等领域有着广泛应用，并曾登上春晚舞台，知名度大增。然而，长期亏损和流动性紧张一直是公司面临的主要问题。为了提振业绩和减少亏损，优必选不断尝试拓展新的销售领域，如将工业作为重点发展领域。
尽管优必选在业务拓展上取得了一定成效，但由于在销售、研发等领域的持续高投入，公司距离扭亏仍有较大距离。2024年上半年，公司的销售费用、管理费用和研发费用分别占营收的47.9%、44.1%和46.7%。这种长期的“烧钱”模式使得公司的流动性问题日益严峻。
在上市之前，优必选通过多轮融资募得了超56亿元资金，上市又为公司提供了约10亿港元资金。然而，截至2024年6月末，公司的货币资金余额仅为7.75亿元，而短期借款及一年内到期的流动负债余额却高达9.66亿元。这种资金缺口使得公司不得不通过配售等方式筹集更多资金。
尽管面临诸多挑战，但优必选的管理层对公司的人形机器人业务仍然充满信心。他们表示，将继续努力推动公司业务的发展和人形机器人产业的落地。同时，为了稳定投资者信心，优必选的董事长周剑还宣布将所持H股股票的禁售期再延长一年。
未来，优必选能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现扭亏为盈，仍然是一个未知数。但无论如何，作为人形机器人领域的先行者，优必选的发展动向都将对整个行业产生深远影响。
