网易游戏在2023年底凭借《蛋仔派对》和《逆水寒》风光无限，然而一年后的2024年，却面临了前所未有的挑战。
网易在2024年遭遇的困境明显比以往更加严峻。多款核心老游戏进行调整，导致三季度营收同比下降，网易CEO丁磊在电话会议上将其归因于“调整期的阵痛”。尽管暴雪回归带来了一定的红利，但新游戏的增长动力始终不足。
网易游戏的飞轮效应似乎在2024年减速明显。去年还在派对游戏领域击败老对手的网易，如今却陷入了增长困境。经历一系列调整后的网易游戏，能否在2025年重回增长轨道，仍是一个未知数。
根据财报数据，2024年是网易近五年来增长最缓慢的一年。从2019年至2023年，即便行业环境不佳，网易的整体营收和游戏业务增速也未低于9%。然而，在2024年的三个季度中，网易总营收和游戏业务收入的增速持续下滑，第三季度甚至出现3.9%和4.2%的同比下滑。
网易财报还透露出另一个信号，即对游戏业务的依赖程度加深。2024年，网易游戏收入占比从2021年的71.7%逐步攀升至近80%。游戏业务已成为网易无可替代的支柱，其波动直接影响到网易的整体收入。
与老对手腾讯相比，网易游戏的失落更加明显。腾讯虽然在年初年会上对游戏业务表示不满，但随后推出的《地下城与勇士》手游和《三角洲行动》均取得了不俗的成绩。老游戏《王者荣耀》也再次宣布日活破亿，腾讯游戏业务已走出阴霾，连续两季跑赢大盘。
据伽马数据发布的《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内游戏市场实际销售收入同比增长7.53%。在头部A股游戏公司中，世纪华通和三七互娱的营收增速也远高于网易。相比之下，网易游戏业务在前三季度的增速均未达到这一水平。
管理学中的飞轮理论在游戏行业同样适用。对于大多数主流游戏而言，初始研发成本远高于后期运营。若产品受到市场欢迎，飞轮效应将迅速显现；反之，则可能陷入增长困境。网易游戏的飞轮，在2024年为何逐渐减速？
2024年，网易的新游戏表现喜忧参半。《永劫无间》手游取得了优异成绩，但《射雕》却未能达到预期，投入大量资源和时间的这款武侠题材游戏，市场表现平平，最高仅登上iOS游戏畅销榜第十五名，随后便迅速陨落。
在老游戏方面，网易也经历了一轮震荡。与暴雪恢复合作为网易游戏业务提供了稳定度，《魔兽世界》和《炉石传说》的日活用户数均有所增长。《大话西游2》和《第五人格》等老游戏也实现了收入增长，但《蛋仔派对》和《梦幻西游》等游戏却面临挑战。《蛋仔派对》的游戏时长和流水均有所下降，而《梦幻西游》的经济系统调整也影响了玩家收益。
网易为了应对新老游戏青黄不接的问题，也在积极储备新游戏。PC端英雄射击游戏《漫威争锋》和屡次定档的《燕云十六声》均在年底上线，并取得了不错的成绩。网易研发多年的开放世界游戏《无限大》也已获得版号，有望在未来成为新的增长点。
然而，网易在买量营销方面也面临着不小的压力。尽管高层对买量持负面态度，但为了在竞争激烈的市场中脱颖而出，网易不得不加大投放力度。财报显示，网易前三季度的销售和市场费用同比提升16.27%，《梦幻西游》和《逆水寒》的买量投放金额均超过10亿元。
随着更多新游戏的上线和老游戏的调整完成，网易游戏在2025年仍有望重拾增长动力。但买量成本的压力和市场竞争的不确定性，仍将是网易需要面对的挑战。
