合肥恒鑫生活科技股份有限公司（简称“恒鑫生活”），这家专注于纸制与塑料餐饮具供应的企业，近日在深交所创业板IPO进程中迈出了关键一步，其注册申请已获得批准。这一进程历时21个月，标志着恒鑫生活即将从幕后供应商转变为公众瞩目的上市公司。
恒鑫生活的主要客户群体涵盖了国内咖啡与茶饮行业的佼佼者，如瑞幸、喜茶、星巴克、霸王茶姬及Manner等品牌。近年来，国内咖啡与茶饮市场的蓬勃发展，为恒鑫生活提供了前所未有的增长机遇。
根据最新招股书显示，恒鑫生活在2024年前三季度的营业收入达到了11.58亿元，同比增长9.71%，归母净利润为1.62亿元，同比增长1.36%。公司预计，2024年全年营业收入将达到15.2亿元至16亿元之间，归母净利润为2.13亿元至2.20亿元。
作为一家看似不起眼的纸杯供应商，恒鑫生活的业务规模令人咋舌。从2021年至2024年前三季度，公司的营收分别为7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元和11.58亿元。特别是2023年，恒鑫生活售出了29.7亿只纸杯、22.2亿只杯盖和9.5亿只塑料杯，其纸质与塑料餐饮具的总销量更是惊人，分别达到39亿只和47亿只。
恒鑫生活的产品线丰富，其中PLA（聚乳酸，可降解）淋膜纸杯和PE（聚乙烯，不可降解）淋膜纸杯是销售的主力军。2023年，PLA淋膜纸杯的销售额达到约3.4亿元，占总销售额的24.62%，而PE淋膜纸杯的销售额约为2.7亿元，占比19.63%。公司在PET/PP（聚对苯二甲酸乙二醇酯/聚丙烯，不可降解）塑料杯等塑料餐饮具方面也有不俗表现。
恒鑫生活的创始人严德平和樊砚茹夫妇，于1997年创立了这家公司，起初主营制版和印刷业务。2001年，他们敏锐地捕捉到纸杯市场的潜力，引入纸杯生产线，成功转型为纸质餐饮具供应商。此后，恒鑫生活不断深耕，特别是在可生物降解产品领域取得了显著成就。
恒鑫生活能够取得今天的成就，离不开两大风口的助力。首先，2008年国家出台“限塑令”，推动环保产品市场的兴起。恒鑫生活迅速响应，自主研发PLA淋膜生产线，成为国内较早具备全流程PLA纸杯生产能力的企业之一。其次，自2020年起，国家进一步加强塑料污染治理，推动PLA材质餐具的高速发展。同时，连锁咖啡与茶饮企业的蓬勃发展也为恒鑫生活带来了大量订单。
然而，恒鑫生活也面临着不小的挑战。随着全国餐饮行业整体增速放缓，其主要客户的新增门店数量与销售规模增速也在放缓。例如，瑞幸咖啡和喜茶的门店增速已不如往年，这直接影响到恒鑫生活的销售业绩。恒鑫生活还面临着来自家联科技、南王科技和富岭股份等多家竞争对手的挑战，这些公司在PLA材质餐饮具领域与恒鑫生活存在直接竞争关系。
为了应对激烈的市场竞争和维护大客户关系，恒鑫生活在2023年下半年与主要客户协商一致下调了产品销售单价。这一举措虽然有助于巩固市场份额，但也导致公司2024年1月至9月的综合毛利率较上年同期下降了2.48%。
尽管面临诸多挑战，但恒鑫生活依然保持着强劲的发展势头。作为一家供应链企业，恒鑫生活深知只有不断提高技术壁垒、做强供应链实力，才能牢牢抓住B端市场客户，成为咖啡和茶饮大战背后的真正赢家。
未来，随着环保意识的不断提升和消费升级的持续推动，恒鑫生活有望在纸制与塑料餐饮具领域继续深耕细作，为更多消费者提供高品质、环保的餐饮具产品。
