近日，保险资金在银行业领域的布局又有新进展。根据港交所披露的最新股权信息，中国平安人寿保险股份有限公司（简称“平安人寿”）在1月8日以每股4.5639港元的均价，增持了邮储银行H股716.8万股，总计耗资约3271.4万港元。此次增持后，平安人寿对邮储银行H股的持股比例由4.97%微升至5.01%。
不仅如此，观察近一个月的市场动态，可以发现平安人寿对银行股的增持动作频繁。除了邮储银行，平安人寿还增加了对农业银行H股、建设银行H股以及工商银行H股的持股。特别是工商银行H股，平安人寿在2024年最后一天发布公告称，其通过平安资产管理有限责任公司投资工商银行H股股票，持股比例已达到工商银行H股股本的15%，并因此触发了举牌。
业内专家指出，保险资金之所以大力布局银行股，主要是出于其偏好高股息的投资特性。在当前低利率环境下，保险资金面临着潜在的利差损压力，因此需要通过权益投资来增厚收益。华创证券研究员徐康表示，红利股为保险资金提供了类似债券现金流的替代资产，且在新的金融工具准则下，长期持有红利股获取分红现金流的方式，能够以公允价值变动计入其他综合收益（FVOCI），从而避免公允价值波动对当期净利润的影响，仅分红部分计入投资收益。
中长期来看，东莞证券研究员吴晓彤认为，在低利率环境下，银行的红利逻辑仍然是一个确定性较强的投资方向。政策支持保险资金、社保基金等机构提高权益投资比例，以沪深300ETF为代表的被动权益资金扩容态势预计将延续，而银行作为占比最大的板块，将继续承接这些被动资金的流入。
至于为何选择港股市场，业内人士分析指出，从资金面来看，自12月中旬以来，港股市场持续调整，但南向资金近期积极抢筹。尽管市场整体指数有所回调，但红利资产展现出了一定的韧性。海通证券的研报指出，港股红利超额收益与风险偏好的相关性较强，这主要是因为资金在市场波动加大、风险偏好下降时，更倾向于寻求安全边际更高的板块。
从负债端的角度来看，保险资金增持银行股还有助于强化银保合作。近年来，在银保渠道“报行合一”的背景下，银保业务的竞争格局发生了变化。大型银行成为保险公司获取高净值客户的核心渠道，因此，提升对银行的持股比例或将有助于保险公司加强与大型银行在银保等各项业务的深度合作，提升公司在合作中的话语权。
业内专家还表示，银保合作不仅有助于保险公司拓宽销售渠道，提升业务规模，还能通过深度合作，实现资源共享和优势互补，共同为客户提供更全面、更专业的金融服务。
