近日，天润乳业（股票代码：600419.SH）发布了其2024年度业绩预减公告，揭示了公司净利润的大幅下滑。据公告显示，天润乳业预计2024年归属于上市公司股东的净利润为3500万元至5000万元，与上一年度相比减少了64.80%至75.36%。扣除非经常性损益后的净利润预计在7500万元至1亿元之间，同比跌幅为28.66%至46.50%。
天润乳业将此次净利润的显著下滑归因于多重因素。首先，公司对低产奶牛及公牛进行了更大规模的处置，这一措施虽然旨在优化牛群结构，却短期内增加了亏损。其次，公司计提了存货跌价准备和生物资产减值准备，反映了市场环境和资产价值的变化。最后，天润乳业在并购新农乳业后，整合过程中的亏损问题进一步凸显。
事实上，天润乳业的盈利挑战并非始于2024年。2023年，公司遭遇了九年来首次净利润下滑，此前已连续八年保持营收和净利润的双增长。这一增长趋势的打破，与新农乳业的并购密切相关。新农乳业，一个拥有乳制品加工厂和自有牧场的子公司，在2022年尚能实现约3000万元的净利润。然而，2023年被天润乳业全资收购后，新农乳业却录得了亏损，对公司2023年的利润影响达到-9535万元。
进入2024年，新农乳业的业绩依然承压。天润乳业表示，自收购以来，公司一直在积极整合新农乳业的业务和组织架构，但受大环境变化影响，如奶价下行、牛只价格降低以及乳业市场需求不振等，新农乳业的亏损状况加剧。天润乳业已派出管理团队，对新农乳业进行全面梳理和调整，期待2025年能够迎来转机。
除了企业自身的经营决策外，行业层面的因素也不容忽视。近年来，奶牛养殖行业产能集中释放，导致供给端快速增加，而下游乳制品消费需求恢复缓慢，供过于求的局面使得企业面临奶源阶段性过剩的压力。为了应对这一挑战，天润乳业加大了对低产牛只的淘汰力度，虽然有助于优化牛群结构，但也增加了短期内的亏损。
天润乳业在疆外市场的布局和拓展取得了一定的成效。近年来，公司疆外市场的营收持续增长，截至2023年底，疆外市场的营收已经超过12亿元，与疆内市场的收入几乎持平。为了进一步扩大疆外市场，天润乳业采取了多项措施，包括收购新农乳业以利用其渠道优势、在疆外建厂扩大产能等。
然而，尽管天润乳业在疆外市场取得了显著进展，但2024年的整体业绩依然受到多重因素的拖累。除了上述提到的行业层面和企业自身的因素外，募集资金到位时间晚于预期、新疆冬季施工限制等因素也影响了公司募投项目的建设进度。
尽管如此，天润乳业并未放弃外拓的计划。公司表示，业内普遍对2025年的行业形势持乐观态度，认为会比2024年有所改善。天润乳业将继续推进疆外市场的拓展和产能的扩大，以期在未来实现更好的业绩。
