近日，中央金融委员会审议通过了一项旨在增强中国资本市场稳定性的重大方案。该方案由中央金融办联合中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行以及金融监管总局共同发布，名为《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。
该方案的核心目标在于落实中央经济工作会议和中央金融工作会议的精神，通过引导中长期资金加大入市力度，以稳住股市并打通中长期资金进入市场的障碍。其中，中长期资金主要包括商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金以及公募基金等。
为了提升商业保险资金在A股市场的参与度，方案提出了一系列具体措施。首先，鼓励大型国有保险公司增加对A股（包括权益类基金）的投资规模，并在现有基础上提高实际投资比例。其次，对国有保险公司的经营绩效进行全面评估，实行三年以上的长周期考核机制，以降低短期波动对投资决策的影响。方案还积极推动第二批保险资金长期股票投资试点的落地，并计划逐步扩大参与机构和资金规模。
全国社会保障基金和基本养老保险基金的投资管理机制也将得到优化。方案提出，将稳步提升全国社会保障基金在股票类资产上的投资比例，并推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金的委托投资规模。同时，明确了五年以上和三年以上长周期业绩考核机制，以支持全国社会保障基金理事会充分发挥其专业投资优势。
在企（职）业年金基金方面，方案着重提高其市场化投资运作水平。计划加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核的指导意见，并逐步扩大企业年金的覆盖范围。方案还支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择，并鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。
公募基金领域同样迎来重要调整。方案强调，将强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，以引导公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。同时，推动建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，以提升投资者的获得感。方案还提出推动私募证券投资基金运作规则的落地，并依法拓展私募证券投资基金的产品类型和投资策略。
为了进一步优化资本市场投资生态，方案还提出了一系列配套措施。包括引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策，并推动上市公司运用股份回购增持再贷款工具。同时，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金以及银行理财等作为战略投资者参与上市公司的定向增发。在新股申购、上市公司定向增发以及举牌认定标准方面，方案还赋予银行理财、保险资管与公募基金同等的政策待遇，并进一步扩大证券基金保险公司的互换便利操作规模。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对此方案进行了解读。他表示，该方案在现有基础上进一步引导大型国有保险公司增加对A股市场的投资，有助于提升商业保险资金在资本市场的参与度。同时，实行三年以上的长周期考核机制，鼓励保险公司进行长期稳定的投资，有助于减少短期波动对保险公司投资决策的影响。推动第二批保险资金长期股票投资试点的落地，并逐步扩大参与机构和资金规模，将为中国资本市场带来更多的中长期资金。
