近期，来伊份的股价波动犹如过山车，引起了市场的广泛关注。从2024年12月20日至25日，来伊份的股价连续四个交易日涨停，但随后在12月27日遭遇跌停。经过短暂调整后，股价在2024年12月31日和2025年1月2日再次涨停，然而1月6日又跌停。接下来的1月9日至16日，来伊份的股价再次连续六个交易日涨停，但随后又震荡下行，1月17日和22日再次跌停。这一系列剧烈的股价波动，使得来伊份在不足一个月内发布了八次股票交易风险提示性公告。
回顾2024年，来伊份的业绩表现也并不理想。公司在微信渠道端的销售占比很低，不足公司收入的1%。尽管微信小店“送礼物”功能的灰度测试一度点燃了资本市场，但来伊份却未能借此机会实现业绩的大幅增长。相反，公司在2024年业绩预告中预计，全年利润将净亏损8600万元，同比下降约251%。这一消息发布后，来伊份的股价再次跌停。
作为主板“零食第一股”，来伊份的业绩下滑引发了市场的质疑。从2024年前三季度的财务数据来看，公司营收同比下滑15.96%，归母净利由盈转亏，同比下滑1038.26%。拉长维度来看，自2016年上市以来，来伊份仅在上市次年实现了营收双位数增长，随后增速开始减缓。尽管2021年和2022年有所修复，但2023年又遭遇跳水，营收同比减少9.55%，归母净利同比下降44.09%。
为了提振业绩，来伊份在销售费用上并不吝啬。然而，高昂的销售费用并未能带来业绩的持续增长。反而，由于过度依赖营销费用，公司的净利率持续下滑。以2019年至2023年五年期为例，来伊份的毛利率为43%左右，但净利率却远低于行业平均水平。
在门店布局方面，来伊份也面临着挑战。截至2024上半年，来伊份全国门店总数为3472家，较2023年净减少213家。其中，直营门店显著减少，从2020年至2023年，直营门店数量从2369家减少至1910家，2024上半年更是仅剩1775家。加盟店方面，尽管来伊份曾雄心勃勃地启动了“万家灯火”加盟计划，但截至2024上半年，加盟店数量也仅为1697家，离万店目标相差甚远。
来伊份在线上布局方面也未能把握住机遇。尽管公司早在2012年就上线了独立电商APP，但方向错付让其错过了平台崛起红利。近年来，线上零食市场呈现回暖趋势，但来伊份的电商收入却持续下滑。2021年至2023年，来伊份电商收入同比减少8.58%、7.54%、34.58%，总营收占比也逐年下降。
面对业绩下滑和市场竞争压力，来伊份也在尝试转型和探索新路径。公司在2024年推出了新店型，并进行部分门店优化。同时，来伊份还在探索仓储式付费会员制体验店等新业态。然而，这些转型和探索能否成功，还需要时间的检验。
在产品质量方面，来伊份也面临着一些挑战。近年来，有关来伊份产品质量的投诉逐渐增多。一些消费者反映，来伊份的产品存在食品安全问题，如夹带异物等。这些问题不仅影响了消费者的购买体验，也对来伊份的品牌形象造成了一定的损害。
尽管如此，来伊份仍在努力寻求突破。随着休闲食品行业的市场规模持续增长，来伊份有望借助行业红利期实现追赶。然而，面对激烈的市场竞争和消费者需求的不断变化，来伊份需要更加精准的战略和实操能力，以及更强的产品创新能力，才能成功脱困并实现业绩的翻身。
