在科技日新月异的今天，人工智能领域的每一次突破都如同璀璨星辰，照亮前行的道路。2025年初春，Deepseek如同一颗平地而起的新星，在人工智能界掀起波澜，并迅速成为公众热议的话题。这一浪潮之下，量化基金经理成为了众多基民关注的焦点。作为金融与人工智能交汇的前沿阵地，量化投资领域早已将神经网络等算法纳入其工具箱。
然而，对于人工智能大模型在量化投资中的作用，业内存在不同看法。尽管大模型在处理非结构化数据方面表现突出，但多数人并不认为它们会颠覆现有的以财务、交易等结构化数据为核心的量化投资框架。更令人好奇的是，量化投资如何借助人工智能技术，为基民带来更为可观的收益。带着这一疑问，笔者在春节后的一个清晨，与汇添富中证500指数增强基金的基金经理许一尊进行了深入交流。
许一尊这个名字，对于长期关注量化投资的投资者来说，或许并不陌生。他所管理的汇添富中证500指数增强基金，在过去七年中，凭借稳健的表现，每年都跑赢了基准，实现了显著的超额收益。从2018年至2024年，市场风格多变，但该基金始终如一，为投资者带来了稳健的回报。
在与许一尊的交流中，笔者深刻感受到了他低调务实的风格。尽管他是汇添富量化团队的一员，但在过去的多次交流中，他总是默默站在同事身后，将回答的机会留给别人。这一次，笔者终于有机会深入了解他在管理指数增强基金上的深入思考。
许一尊认为，作为指数增强基金经理，最大的挑战并非发掘新的“阿尔法”，而是如何将已有的因子研究成果以最小的损耗传递到组合的收益中。量化投资并非一蹴而就的魔法，而是一个复杂而精细的过程。从指标选取到因子构建，再到投资组合的形成，每一个环节都至关重要，同时也伴随着信息的衰减和损耗。因此，量化基金经理的任务更像是一位精密的工程师，致力于减少损耗，让每一份收益都能顺利传递到投资者的账户上。
汇添富中证500指数增强基金的诞生，也见证了量化投资在中国市场的演进之路。起初，这款基金以汇添富成长多因子量化策略的名字面世，承载着对超额收益的朴素渴望。随着中国资本市场的成熟和投资者对风险收益特征理解的理性化，指数增强策略逐渐被市场接受和认可。2023年4月，该基金转型为中证500指数增强基金，更精准地满足了投资者的需求。
在量化投资领域，不同的基金经理有着不同的投资理念。许一尊的理念可以用“均衡”二字来概括。他追求的是六类因子的均衡配置，包括基本面、量价、左侧、右侧、快、慢等复合因子。这种多维度的因子框架，旨在构建一个更为稳健、更具适应性的策略体系。通过均衡配置不同类型的因子，可以有效降低单一因子失效带来的冲击，提升策略的整体稳健性。
除了均衡配置的因子外，许一尊还非常注重跟踪误差的控制。在他看来，跟踪误差某种程度上是中国公募指数增强基金的“生命线”。为了实现精控跟踪误差的目标，汇添富量化团队构建了多维度的风险约束体系，从行业、风格、市值等多个维度对投资组合进行精细化的约束。
在许一尊的带领下，汇添富量化团队始终保持着创新和进取的精神。他们不断探索新的量化策略和技术手段，以应对市场环境的变化和挑战。团队成员专业背景多元化，涵盖计算机、数学、物理、人工智能等多个领域，为量化策略的创新提供了源源不断的动力。
在与许一尊的交流中，笔者深刻感受到了他对量化投资的热爱和执着。他坚信，量化投资是一项需要智慧、经验与判断力的事业。尽管人工智能等新技术在量化投资中发挥着越来越重要的作用，但人的思考、洞察和责任仍然是不可或缺的。正是有了像许一尊这样的量化基金经理，量化投资才能在冰冷与温度之间找到平衡之道，为投资者带来更为稳健和可观的回报。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在购买基金时应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
