蜜雪冰城即将登陆港股，现制茶饮市场再添一员大将。在获得中国证监会境外上市备案通知书后不久，这家以低价茶饮闻名的连锁品牌顺利通过了港交所的聆讯，预计很快将在主板挂牌上市。若成功上市，蜜雪冰城将成为继奈雪的茶、茶百道和古茗之后，第四家在港股上市的现制茶饮企业。
尽管现制茶饮赛道上的已上市企业均在上市首日遭遇了破发的尴尬局面，资本市场对该领域的信心似乎有所动摇，但蜜雪冰城作为行业巨头，其上市表现仍备受瞩目。能否打破“上市即破发”的魔咒，将成为市场关注的焦点。
蜜雪冰城的故事始于1997年，起初是一家面向大众消费者的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品提供商。多年来，蜜雪冰城深耕下沉市场，凭借极具竞争力的产品定价——平均单价约为6元，赢得了“价格杀手”的称号。其优惠的加盟费用和全方位的支持体系，更是吸引了众多加盟商，使得蜜雪冰城的门店网络迅速扩张。
截至2024年9月30日，蜜雪冰城的门店数量已超过4.5万家，遍布中国及海外11个国家。仅在2024年前三季度，公司门店网络的出杯量就高达71亿杯，这一数据在行业内无人能敌。凭借在中国庞大下沉市场的持续扩张，蜜雪冰城已稳坐行业头把交椅。
然而，在高速增长的背后，蜜雪冰城也面临着一些隐忧。随着下沉市场的逐渐饱和和竞争的加剧，越来越多的加盟店不得不选择关闭。招股书显示，2024年前三季度，蜜雪冰城要求关闭的加盟门店数量接近600家，加盟商自行关闭的门店数量更是高达700多家，总计接近1300家。尽管闭店数量上升，但新开设的加盟门店数量也在不断增加，2024年前三季度新开设的门店数量就超过了9000家。
尽管面临着诸多挑战，但蜜雪冰城依然保持着强劲的增长势头。其营收和利润均逐年上升，净利率也在不断提高。在茶饮市场竞争日益激烈的情况下，蜜雪冰城通过继续深耕下沉市场和积极出海寻找新的增长点。然而，如何在保持低价优势的同时，平衡加盟商利益并应对市场竞争，将是蜜雪冰城未来持续发展的关键所在。
此次港股上市，对蜜雪冰城来说既是机遇也是挑战。能否成功打破新茶饮企业“上市即破发”的魔咒，将直接影响到其在资本市场上的表现和未来的发展。我们拭目以待。
