近期，港股科技板块在18日再度掀起涨停潮，引发了国内私募机构的密切关注。部分私募开始审视恒生科技指数在连续飙升后的盈利前景，考虑实施获利了结策略。
数据显示，自1月14日以来仅一个多月的时间内，恒生科技指数已累计上涨超过34%。与此同时，港股恒指也录得了15%的涨幅，远超A股主要指数的表现。然而，随着港股市场的波动性增强，市场对后续走势的看法出现了分歧。
多家私募机构发出警示，认为港股科技板块的吸引力正在减弱。随着港股估值的快速修复，A股中的核心资产开始显现为阶段性价值洼地，具备进一步上涨的潜力。
港股自1月中旬启动反弹以来，恒生科技指数已进入技术性牛市，特别是春节后的强劲反弹超出了多数投资者的预期。然而，这种迅猛的涨幅也促使部分投资者考虑获利了结。知名私募机构“相聚资本”的研究总监余晓畅指出，尽管他认为港股仍有上涨空间，但这一过程可能不会一帆风顺，特别是在当前风险补偿较低的情况下，会考虑适时兑现部分收益。
据统计，2025年以来，港股恒生科技指数已飙涨超过26%，位居全球资产表现前列。特别是自1月14日以来，该指数累计涨幅超过34%，恒指也上涨了15%。随着港股行情的持续攀升，市场波动性加大，显示出投资者对后续走势存在不同看法。
余晓畅进一步表示，随着股价的快速上涨，投资回报率已有所下降。因此，在涨幅较大时，会考虑进行盈利兑现。在具体操作中，他将继续遵循一贯的投资风格，选择具有强大竞争力和稳健现金流的标的，并在短期涨幅过大时注意风险控制。对于涨幅过大的个股，他将通过高抛低吸来平抑组合净值的波动。
星石投资的高级基金经理汪晟认为，港股领跑的原因在于部分上市公司的股权定价极低，与业务相似的美股公司相比，估值差异巨大。这种非理性的定价差异为港股提供了巨大的修复空间。随着非理性因素的逐渐消失，港股定价将逐渐趋向合理，中长期优质股权有望获得更公允的定价。
汪晟强调，在当前时点下，投资性价比需要权衡。潜在收益与风险并存，特别是公司层面的不确定性和估值的提前反应。因此，投资者在决策时需要谨慎考虑这些因素。
与此同时，中信证券首席策略分析师裘翔指出，港股的迅速上涨引发了外资回流的预期升温。然而，国内活跃资金仓位已处高位，持仓风格极致的机构也有再平衡的需求。科技和主题相关板块的情绪指标也处于高位。
据统计，2月17日南下资金净流入108亿元，上周净流入217亿元。自2025年以来，南下资金累计净流入已超过1500亿元。外资也大量流入港股，主要投资于相对低估的消费与科技行业。
在港股恒生科技指数估值大幅修复之际，A股市场的人工智能（AI）行情并未出现系统性拥挤，而是逐渐向有业绩支撑的方向落地。2月17日，A股教育、人形机器人、液冷服务器、医疗服务等板块涨幅领先。其中，人形机器人板块涨幅达到3.74%，资金净流入15.90亿元。
高盛在最新报告中预计，人工智能的广泛应用将使中国公司的每股收益在未来十年每年提高2.5%。该行将MSCI中国指数的12个月目标位从75点上调至85点，预计上涨空间为16%。高盛策略师指出，DeepSeek等中国人工智能模型的出现已改变了中国科技的叙事。增长前景的改善和信心的提振将提升中国股票的公允价值15%至20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。
