在新能源汽车和储能行业的蓬勃发展背景下，锂电行业一度成为资本市场的宠儿。然而，自2022年起，由于行业产能的大幅扩张，锂电产业链步入了产能过剩阶段，动力电池和材料价格随之走低，中上游厂商利润空间受到严重挤压。
近日，江苏正力新能电池技术股份有限公司（简称“正力新能”）向港交所递交了招股书，计划在香港主板IPO上市，中金公司和招银国际担任联席保荐人。据悉，这并非正力新能首次冲击资本市场，早在2024年7月，公司已向港交所递交过上市申请。
正力新能，这家由曹德旺胞妹曹芳担任董事长的锂离子电池制造商，自成立以来便备受瞩目。公司总部位于江苏常熟，由曹芳、陈继程及江苏塔菲尔共同创立，管理层拥有丰富的汽车零部件行业经验。曹芳曾任A+H上市公司福耀玻璃的高管，并在2013年创办了新中源创投，涉足风险投资领域。陈继程则拥有香港大学工商管理博士学位，同样在福耀玻璃有多年的工作经验。
正力新能专注于电动汽车电池产品的研发与销售，提供从电芯到电池管理系统的一体化解决方案，致力于推动电化学产品在多领域的大规模应用。自2016年开始生产销售电池产品以来，公司已在动力电池市场占据一席之地。特别是在2022年7月，公司开始经营磷酸铁锂电池业务，进一步丰富了产品线。
从业务构成来看，正力新能的动力电池业务占据了公司收入的绝大部分，占比超过80%。公司产品广泛应用于纯电动汽车、插电式混合动力汽车、增程序电动汽车及混合动力汽车等多种动力类型的汽车中，满足了轿车、SUV、MPV等多用途汽车的需求。在客户方面，正力新能已与一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱等知名车企建立了合作关系。
然而，尽管市场需求旺盛，正力新能却仍未走出亏损的困境。近年来，随着电动汽车市场渗透率的不断提升，正力新能的营收呈现增长趋势，但前期的研发投入和产能扩张投入巨大，导致公司业绩持续亏损。数据显示，自2021年至2024年前8月，公司累计亏损超过28亿元。其中，研发开支占总收入的比例均在10%以上，显示出公司对技术研发的高度重视。
在动力电池行业，正力新能面临着激烈的竞争。行业头部企业如宁德时代、比亚迪等占据了大量市场份额，使得正力新能在争夺市场份额时面临较大压力。数据显示，2024年前8个月，按装机量计算，正力新能在中国动力电池生产商中排名第九，市场份额仅为1.7%，与头部企业存在较大差距。
原材料价格的波动也对正力新能的毛利率和经营业绩产生了较大影响。近年来，动力电池主要原材料价格经历了大幅上涨和随后的下降过程，对公司的成本控制带来了挑战。为应对这一挑战，正力新能不断加大研发投入，提升产品性能和质量，以期在激烈的市场竞争中脱颖而出。
本次IPO，正力新能计划将募集资金用于产能扩张、智能制造设施及柔性生产线的建设，以及各项研发活动和营运资金等方面。通过本次融资，公司将进一步提升产能和研发实力，为未来的市场竞争做好充分准备。
