阿里巴巴股价近期势如破竹，这一波涨势的起点可追溯到2月17日，当日阿里巴巴创始人马云在民营企业座谈会上公开露面。
2月21日，阿里巴巴港股延续了连日来的上涨趋势，单日飙升超过14%，收盘价达到138.5港元/股。据统计，自2025年以来，阿里巴巴港股的涨幅已高达68%。若从2025年1月13日的低点77.35港元/股算起，涨幅更是惊人，达到了78.2%。
在腾讯、阿里、京东、网易、拼多多等一线互联网大厂中，阿里巴巴的涨幅一骑绝尘。即便放眼全球各大互联网巨头，阿里巴巴68%的涨幅也处于领先地位。
港股收盘后，阿里巴巴在美股盘前继续上涨，涨幅超过4%。受到阿里巴巴的提振，多数中概股盘前也呈现上涨态势，其中百济神州涨幅超过6%，哔哩哔哩上涨超过4%，小鹏汽车上涨超过3%，拼多多上涨超过1%。3倍做多富时中国ETF-Direxion也上涨超过4%。
自去年11月以来，马云频繁现身阿里巴巴各大业务板块，并在2月17日的民营企业座谈会上再次公开露面。这次座谈会距离上一次召开已经过去了六年多，参加的企业家包括华为创始人任正非、腾讯董事会主席兼CEO马化腾、小米集团创始人雷军等，马云也与他们一同坐在第一排。
马云在座谈会上的现身被外界解读为他的“归来”。自2020年底蚂蚁集团上市受阻后，马云逐渐淡出商业一线，行踪变得低调而神秘。然而，自去年11月以来，马云多次现身阿里巴巴园区，参加各种活动，并在多个场合发表讲话。
除了马云的现身，阿里巴巴股价的暴涨还得益于公司公布的超预期财报和巨额资本开支计划。最新财报显示，阿里巴巴2025财年第三财季收入为2801.54亿元人民币，同比增长8%；净利润为89.45亿元人民币。同时，公司季度资本开支达到317.75亿元人民币，环比大增80%。
阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报会上表示，未来三年，阿里将围绕AI这一战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入。吴泳铭强调，AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求，阿里将积极投资于AI基础设施建设，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
受到阿里巴巴巨额资本开支计划的刺激，A股和港股其他科技股也闻风而动。A股市场中国联通、中国电信等股票集体涨停，科创50指数一度大涨超过6%，创业板指数上涨近2.5%。港股市场恒生指数和恒生科技指数也分别大涨3.99%和6.53%，腾讯控股、京东集团、小米集团等股票均呈现上涨态势。
如今，马云和阿里巴巴已经重新回到了商业舞台的中央，他们的归来无疑为市场注入了新的活力和信心。
