伯克希尔·哈撒韦公司近日揭晓了其2024年度业绩与第四季度财务报告，数据显示公司营业利润实现了显著增长。在2024年第四季度，伯克希尔的营业利润跃升至145亿美元，与去年同期相比激增71%；全年营业利润则达到474亿美元，同比增长27%。这一亮丽业绩的背后，保险业务成为主要推动力，去年第四季度保险承保额同比大幅增长302%，达到34亿美元。
值得注意的是，伯克希尔的现金储备也在持续攀升。截至2024年底，公司的现金及等价物总额达到创纪录的3342亿美元，这一数字较第三季度末的3252亿美元有所增加。这一庞大的现金储备引发了市场对公司CEO沃伦·巴菲特投资策略的广泛讨论。有分析指出，巴菲特之所以选择持有大量现金，主要是因为当前美股市场估值偏高，难以找到符合其投资标准的优质标的。
数据显示，标普500指数目前的预期市盈率为22.3倍，高于过去十年的平均值18.6倍。在巴菲特擅长的投资领域，优质大型企业股价普遍较高，使得他难以找到“便宜货”。Edward Jones的高级股票研究分析师James Shanahan表示，许多财务顾问都在担忧巴菲特的投资动向，认为如果巴菲特都不买股票，那么他们也没有理由积极入市。
伯克希尔在2024年第四季度及截至2025年2月10日的第一季度均未进行股票回购。这一决策与伯克希尔股价的持续上涨密切相关，其市值在2024年首次突破1万亿美元大关。今年以来，伯克希尔A类股和B类股分别上涨了5.56%和5.62%，表现优于标普500指数的2.5%涨幅。分析人士指出，在股价高企的情况下，回购股票可能不再是明智的选择。
在伯克希尔发布的年度股东信中，巴菲特对公司2024年的表现给予了高度评价。尽管在189家运营企业中，有53%的企业收益出现下滑，但由于国债收益率的改善，伯克希尔的投资收入实现了可预测的大幅增长。公司增加了对美国国债等高度流动短期证券的持有量。具体来看，伯克希尔2024年全年营收为3714.33亿美元，略高于上年同期的3644.82亿美元，但略低于市场预期的3719.53亿美元；全年归属股东净利润为889.95亿美元，同比下降7.5%，但仍高于市场预期的607.06亿美元。
伯克希尔的投资组合依然集中于少数几家大公司。数据显示，截至2024年底，公司权益投资的总公允价值中，71%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐公司。巴菲特在股东信中提到，去年公司持有的可交易股票价值有所下降，但非上市控股股权的价值有所增加，且仍远高于可交易股票投资组合的价值。他强调，伯克希尔将永远把大部分资金投资于股票，尤其是美国股票，尽管这些公司中许多都有重要的国际业务。
伯克希尔还增加了在日本的投资。巴菲特在股东信中透露，截至2024年底，伯克希尔对日本五家贸易公司的投资金额达到235亿美元。随着时间的推移，伯克希尔对这些公司的所有权可能会有所增加。巴菲特表示，最初伯克希尔同意将对伊藤忠商事、丸红、三井物产、三菱商事和住友商事的持股比例控制在10%以下，但当持股比例接近这一上限时，这些公司同意“适度放宽”持股上限。未来，伯克希尔将寻找其他方法与这些公司高效合作。
关于接班人问题，巴菲特在股东信中透露，不久之后，格雷格·阿贝尔将接替他担任CEO，并撰写年度信件。格雷格还分享了伯克希尔的信条，强调如果开始愚弄股东，就会自欺欺人。值得注意的是，在今年致股东的公开信中，巴菲特并未提及人工智能、英伟达、比特币等全球热门投资话题。
