在股市投资者的热切期盼中，焦作万方（股票代码：000612.SZ）终于在3月3日中午揭晓了其股票停牌的真正原因。该公司宣布计划通过发行股份的方式，收购杭州锦江集团有限公司等股东所持有的开曼铝业（三门峡）有限公司（简称“三门峡铝业”）100%的股权，并同步募集配套资金。
这一消息发布后，3月3日开盘起，焦作万方股票即宣布临时停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。停牌消息一出，上午时分，众多投资者在焦作万方股吧内表达了他们的担忧，但也有人猜测此次停牌或与三门峡铝业有关。事实上，早在2021年和2023年，“锦江系”的掌舵人、浙江富商钭正刚就曾试图推动三门峡铝业借壳福达合金（股票代码：603045.SH）上市A股，但两次尝试均以失败告终。
此次，钭正刚第三次为三门峡铝业寻求上市机会，最终结果如何，尚待观察。当被问及此次收购对焦作万方未来经营业绩的影响时，公司相关工作人员表示，目前所有能披露的信息都已在公告中发布，后续安排尚未明确，建议投资者等待公司预案的发布。
作为河南省焦作市的首家上市公司，同时也是河南省电解铝行业的领军企业，焦作万方主营业务涵盖铝冶炼及压延加工，并配套火力发电。公司的主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，形成了稳定的“煤-电-铝-铝加工”一体化产业布局。近年来，随着原材料价格的波动，焦作万方的业绩也经历了起伏。
特别是在2024年第三季度，尽管营业收入同比略有增长，但归母净利润却同比下滑了28.28%。公司工作人员指出，这主要是由于原材料氧化铝价格的持续上涨所致。数据显示，2024年第三季度，电解铝的平均利润同比下降了38%，而氧化铝的平均利润却同比增长了36%。氧化铝价格的上涨，对电解铝生产企业的成本构成了压力。
三门峡铝业作为杭州锦江集团有限公司的旗下企业，成立于2003年，主要从事氧化铝、氢氧化铝等产品的生产和销售，是国内主要的氧化铝现货供应商之一，拥有超过900万吨的氧化铝权益产能。若此次收购成功，焦作万方将实现从电解铝生产向上游资源端的延伸，有助于控制成本，提升竞争力。
值得注意的是，近期氧化铝价格经历了大幅波动，从2024年底的5700元/吨降至2025年2月的3400元/吨。这一变化对电解铝的利润空间产生了显著影响。据分析师预测，未来氧化铝价格可能在成本线附近波动，而电解铝价格仍有上涨空间。
在股权结构方面，焦作万方的历史充满了大股东的更迭。自2016年起，锦江集团实控人钭正刚曾多次尝试成为公司的第一大股东。经过一系列股权争夺战，最终在2024年4月，钭正刚通过其控制的资本平台浙江安晟控股有限公司及其一致行动人，重新夺回了焦作万方第一大股东的位置。
3月3日晚间，焦作万方发布公告称，公司已于3月2日召开董事会，审议通过补选曹丽萍为非独立董事候选人。若曹丽萍成功当选，将导致公司控制权发生变更，公司将由无实际控制人变更为实际控制人为钭正刚。这一变化标志着焦作万方股权争夺战的落幕，也预示着公司即将进入一个新的发展阶段。
