3月3日，知名茶饮品牌蜜雪冰城成功登陆港交所，其首日表现远超市场预期，股价飙升超过43%，最终收报于290港元，市值一举突破千亿大关，达到1093亿港元。这一成绩不仅使其成为近年来港股消费板块规模最大的IPO，还打破了茶饮企业上市即遭遇破发的魔咒。
此次IPO的火爆程度前所未见，冻结资金总额高达1.79万亿港元，刷新了港股市场的历史记录，将此前由快手保持的1.26万亿港元冻资纪录远远甩在身后。基石投资者的积极参与更是为市场注入了强大信心，包括M&G Investments、红杉资本、博裕资本、高瓴资本以及美团龙珠在内的重量级机构，共认购了2亿美元股份，占全球发售股份的45%。
蜜雪冰城作为中国乃至全球最大的现制饮品企业，其门店数量已超过4.5万家。2023年，公司饮品出杯量高达74亿杯，2024年前9个月更是达到了71亿杯，终端零售额超过447亿元。从财务表现来看，蜜雪冰城的营收从2022年的135.76亿元增长至2024年前9月的186.6亿元，净利润也从20.13亿元跃升至34.91亿元，净利率提升至18.7%。
然而，蜜雪冰城的成功并非没有挑战。尽管门店扩张迅速，但下沉市场的饱和迹象已经显现，2024年前9月闭店数达到1298家。同时，低价策略虽然带动了销量，但也限制了毛利率的提升，使其远低于喜茶和奈雪等品牌。食品安全问题也时有发生，对品牌声誉造成了一定影响。
为了应对这些挑战，蜜雪冰城采取了一系列战略调整。在供应链方面，公司与君乐宝乳业合作建设“雪王牧场”，旨在从源头提升原料品质并降低成本。同时，公司计划将IPO募资的66%用于供应链扩建，以确保大规模门店网络的稳定供应。在渠道转型方面，蜜雪冰城开始从街边店转向购物中心布局，以提升单店收入和品牌形象。公司还通过减免费用等方式缓解加盟商负担，以短期让利换取体系长期稳定。
在全球化与品牌升级方面，蜜雪冰城积极拓展海外市场并丰富产品线。公司计划用募资的12%提升品牌IP影响力，并重启“幸运咖”咖啡品牌，试图以低价咖啡切入新赛道。然而，海外市场的本土化仍需时间，“廉价”标签的突破也非易事。公司将募资额的12%用于智能化升级，通过大数据分析等手段优化选址和运营效率，以提升单店效益并减轻加盟商压力。
