新茶饮行业2024年度业绩揭晓，市场分化格局初显。四大上市企业——蜜雪冰城、奈雪的茶、古茗、茶百道，纷纷公布了其年度成绩单，展现了一幅行业内部差异加剧的图景。
在这一年里，四家新茶饮企业的总营收超过434亿元，同比涨幅达到11.87%，每家企业的平均营收定格在108亿元。归母净利润总计54.70亿元，同比微增1.87%。行业的平均归母净利润为13.68亿元，归母净利率为12.59%，而平均毛利率则保持在35.42%的高位。门店数量上，四家企业共计拥有66600家门店，同比增长18.88%。
其中，蜜雪冰城以248.29亿元的营收遥遥领先，这一数字不仅超过了其他三家企业的总和，更是古茗的2.82倍、奈雪的茶和茶百道的5倍有余。蜜雪冰城以一己之力，拉高了整个行业的平均水平。
从营收增长的速度来看，蜜雪冰城和古茗的表现优于大盘。蜜雪冰城同比增长22.29%，古茗则上涨14.54%。相比之下，奈雪的茶和茶百道的营收分别下滑了4.70%和13.78%。行业增长的动力，正在从全面开花向头部驱动转变。
这种分化趋势与行业环境的变化息息相关。据中国连锁经营协会数据显示，现制茶饮市场规模的增速预计将从2023年的44.3%大幅下滑至2025年的12.4%，行业已步入存量竞争的新阶段。
在盈利能力方面，奈雪的茶虽然毛利率最高，但亏损也最为严重。2024年，奈雪的茶亏损9.17亿元，而前一年还盈利1300万元。相比之下，蜜雪冰城以44.37亿元的归母净利润领跑，利润规模远超其他三家之和。古茗的利润也同比增长36.95%，达到14.79亿元。茶百道的利润则下降了近六成，至4.72亿元。
净利润率方面，蜜雪冰城和古茗分别以17.94%和16.82%的净利润率形成梯度优势，茶百道为9.6%，而奈雪的茶则以-18.64%的净利润率垫底。
值得注意的是，除蜜雪冰城外，其他三家企业的毛利率均有所下滑。奈雪的茶虽然毛利率在60%以上，位居行业第一，但长期亏损的状况并未得到根本改善。其亏损的根源在于高昂的费用支出，尤其是员工成本和营销费用。
在门店规模上，蜜雪冰城以超过4.6万家的门店数量稳居榜首，古茗即将迈入万店行列，茶百道门店数量也达到了8409家。奈雪的茶门店数量相对较少，但其在直营模式下的员工成本占营收比例超过25%。
从门店分布来看，多家企业将下沉市场作为战略重点。蜜雪冰城和古茗在三线及以下城市的门店数量占比超过50%，茶百道也接近45%。而奈雪的茶仍主要在一线或新一线城市开店，三线及以下城市门店占比不足10%。
尽管四大品牌在GMV总量上有所增长，但单店日均GMV却普遍下滑。加盟商们能赚到的钱变少了，闭店数量也随之攀升。蜜雪冰城关闭了超1600家门店，茶百道关闭了890家，古茗关闭了674家。
在这种背景下，更多品牌开始专注于已有门店的运营和精细化管理。喜茶宣布拒绝门店规模内卷，暂停加盟业务；奈雪的茶也基本叫停了加盟业务，转而注重提升单店质量；古茗则强调“在店经营”，要求合作伙伴亲自参与门店管理。
随着新茶饮行业进入资本化运作的深水区，如何构建可持续的商业模型已成为行业面临的终极命题。精细化运营、单店盈利能力、产品创新周期和供应链壁垒等硬性指标，正成为衡量企业价值的新标尺。
