北辰实业近日公布的2024年度财务报告，再次将其推至舆论的风口浪尖。这份成绩单显示，公司不仅未能扭转前一年的亏损态势，反而陷入了更深的财务困境。
数据显示，北辰实业在2024年内实现营业收入71.52亿元，与上一年度相比，这一数字下降了54.59%，回到了9年前的水平。更为严峻的是，公司的归母净利润亏损达到了28.27亿元，同比暴跌4254%，创下了自2006年A股上市以来的最大亏损记录。
北辰实业将业绩的下滑主要归因于房地产开发板块的收入减少和业务亏损。2024年，公司的合同销售金额仅为44.26亿元，同比下滑16%；而房地产开发业务的营业收入更是大幅下降68.92%，至40.11亿元。公司对房地产项目计提的存货跌价准备和投资性房地产资产减值准备合计约26亿元，进一步加剧了亏损。
事实上，北辰实业被房地产业务拖累的迹象早已显现。2022年，公司首次出现了年度亏损，归母净利润亏损15.76亿元。从那时起，北辰实业就开始对房地产项目计提存货跌价准备和资产减值准备。据不完全统计，2022年至2024年间，公司合计计提的资产减值金额接近43亿元，几乎吞噬了公司过去几年的归母净利润总和。
北辰实业曾以“地产+会展”的双轮驱动模式实现了规模的快速扩张，营收一度突破200亿元大关。然而，随着房地产市场的深度调整，高周转模式难以为继，会展业务也受到宏观经济环境的制约，双轮驱动逐渐失去平衡。
面对困境，北辰实业试图通过调整业务结构来降低房地产业务的影响。在2024年的财报中，新任董事长张杰明确提出了会展业务要冲锋在前，成为“第一主业”，商业物业则作为发展的压舱石，而房地产开发业务则需要破局转型。然而，从目前的业绩来看，会展业务虽然有所增长，但仍难以填补房地产业务收缩留下的缺口。
值得注意的是，北辰实业已经连续3年没有新增土地储备，总土地储备从巅峰时期的900多万平方米减少至目前的395.81万平方米。这表明公司正在有意弱化房地产业务，但与此同时，会展业务虽然规模全国领先，却仍面临招商难度上升等挑战，毛利率也出现下滑。
北辰实业的股价也一直处于低迷状态。自2022年以来，公司利润两度亏损，股价也一路走低。Wind数据显示，北辰实业A股股价一度跌至1.25元/股，创下历史新低。虽然之后有所反弹，但一直在1元/股至2元/股之间震荡。按照上交所规定，如果股价连续20个交易日低于1元/股，公司可能被强制退市。
尽管面临重重挑战，北辰实业的资金链仍然保持稳定。截至2024年末，公司的货币资金能够完全覆盖短期债务，并留有一定的资金周转空间。然而，如何盘活地产存量资产、提升会展业务规模，成为摆在新任董事长张杰面前的一道难题。
张杰的上任被寄予厚望，市场期待他能够打破桎梏，在地产收缩与会展突围之间找到一个平衡点，带领北辰实业走出困境。
