沪上阿姨，一家专注于鲜果茶领域的饮品公司，今日正式在香港交易所挂牌上市，股票代码为“2589”。此次上市不仅标志着沪上阿姨迈入资本市场的新篇章，也再次点燃了奶茶赛道的热烈讨论。
本次上市，沪上阿姨以每股113.12港元的价格发行，全球发售股份总数达到241.134万股H股，其中香港地区发售24.114万股，国际发售217.02万股，并设有15%的超额配股权。据统计，此次募资总额约为2.73亿港元，扣除相关上市费用后，募资净额达到1.95亿港元。
沪上阿姨的基石投资者阵容强大，包括盈峰控股和华宝股份，两家公司共认购了约921.55万港元的股份，占此次发售规模的近28%。盈峰控股的背后是美的集团太子何剑锋，其通过盈峰集团全资持有盈峰控股的股权，显示了沪上阿姨在资本市场上的吸引力。
作为继古茗控股、蜜雪冰城之后，又一家在香港上市的新茶饮企业，沪上阿姨的上市无疑为奶茶赛道增添了新的活力。在此之前，奈雪的茶和茶百道也已在港交所上市，而霸王茶姬则选择了在美国纳斯达克上市。然而，随着奶茶市场的日益饱和，竞争也变得愈发激烈。沪上阿姨、奈雪的茶、古茗控股等企业虽然门店数量不断增加，但门店日均GMV却普遍出现下滑趋势。
尽管面临市场竞争的压力，沪上阿姨的上市首日表现却颇为亮眼。开盘价达到190.6港元，较发行价上涨了68.5%。虽然随后股价有所下滑，但公司市值仍稳定在约188亿港元的高位。这一成绩不仅彰显了沪上阿姨在市场上的品牌影响力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。
沪上阿姨的创始人单卫钧和周蓉蓉夫妇在此次上市中受益匪浅。根据公司宣派的股息计划，两人在2024年上半年共获得了约1.77亿元的派息。这一数字不仅体现了沪上阿姨良好的盈利能力，也彰显了单卫钧和周蓉蓉夫妇在公司发展中的重要作用。
从财务数据来看，沪上阿姨近年来表现稳健。招股书显示，公司2022年至2024年营收分别为22亿元、33.48亿元和32.85亿元，毛利率逐年提升，分别达到26.7%、30.4%和31.3%。然而，需要注意的是，沪上阿姨2024年的营收和年内盈利均出现了同比下降的趋势，这可能与市场竞争加剧、门店扩张速度放缓等因素有关。
在门店布局方面，沪上阿姨采用了“直营+加盟”的扩张模式。截至2024年12月31日，公司共有门店9176家，其中加盟店占比高达99.7%。这一庞大的门店网络不仅为沪上阿姨带来了可观的营收，也为其品牌影响力的提升奠定了坚实的基础。然而，随着门店数量的不断增加，如何保持单店的经营效率和盈利能力，将是沪上阿姨未来需要面对的重要挑战。
在股权结构方面，单卫钧和周蓉蓉夫妇通过控制上海璞海、上海森芮及上海禹超等公司，共同持有沪上阿姨约80.64%的投票权，显示了他们在公司中的绝对控股地位。IPO后，虽然股权比例有所稀释，但他们仍持有约78.79%的股份，保持了对公司的有效控制。
沪上阿姨的上市不仅为公司带来了新的发展机遇，也为整个奶茶赛道注入了新的活力。然而，面对日益激烈的市场竞争和消费者日益多样化的需求，沪上阿姨能否继续保持领先地位，还需时间给出答案。
