绿茶集团，这家主打休闲中式餐饮的品牌，其上市之路可谓一波三折，最终在港交所的亮相更是让投资者们心生寒意。
5月16日，绿茶集团正式登陆港股市场，每股发行价定为7.19港元。然而，与近期新股上市普遍表现稳健的态势不同，绿茶集团的股价在首日便遭遇滑铁卢，不仅跌破发行价，最终更是收跌12.52%，每股报价6.29港元，公司总市值定格在42.36亿港元。
尽管首日市场表现不佳，但绿茶集团在招股阶段却备受追捧。其香港公开发售部分获得了高达317.54倍的认购倍数，国际配售部分也录得了7.2倍的认购倍数，市场热情高涨。
此次上市，绿茶集团共募集到净额7.46亿港元的资金，主要用于扩大餐厅网络。公司计划在接下来的三年内，即2025年至2027年，分别开设150家、200家和213家新餐厅，总数将达到563家，且新店主要布局在三线及以下城市。
在上市当天，绿茶集团董事长王勤松表示，将以此次IPO为契机，有序推动餐厅的战略性扩张。
值得注意的是，尽管绿茶集团已成为全国第三大休闲中式餐厅品牌（按餐厅数量计），但它尚未拥有自营的中央厨房。为此，公司计划利用部分上市募集资金，在浙江省建设中央食材加工设施，以弥补这一不足。
在招股过程中，绿茶集团还吸引了多名基石投资者的加入，包括正大食品、紫燕食品(603057.SH)以及具有国资背景的安吉两山乡村振兴股权投资合伙企业等8家知名企业和机构。
其中，正大食品是泰籍华人谢易初创立的跨国企业，在泰国亦称卜蜂集团，业务范围涵盖农牧食品、商业零售、电信电视等多个领域，是一家多元化跨国集团公司。
作为初代网红餐厅，绿茶集团凭借高性价比的融合菜系和国风装修风格，一度成为年轻人聚餐的首选之地。然而，在当前经济形势下，消费者变得更加谨慎，餐饮行业的竞争也日益激烈，绿茶集团面临着前所未有的挑战。
2024年，绿茶集团的收入为38.38亿元人民币，同比增长6.94%，相较于2023年51%的营收增速，出现了明显的放缓。尽管公司利润保持了较高增长，达到3.5亿元人民币，同比增长18.48%，但餐厅经营的核心指标，如同店销售额、翻台率等，均出现了下滑。
公司整体人均消费由2023年的61.8元减少至2024年的56.2元，整体翻台率也由2023年的3.3次下降至2024年的3次。同时，公司的同店销售额也同比下滑。
在当前消费增长乏力、行业竞争加剧的背景下，绿茶集团的扩张计划被一些业内人士视为过于激进。特别是在下沉市场，与其同处一赛道的小菜园（00999.HK）、九毛九(09922.HK)旗下太二品牌等中式连锁餐饮品牌也在加速拓店。百胜中国(09987.HK)旗下的肯德基和必胜客等西餐品牌也将下沉市场视为新的增长点。
面对低线市场有限的消费力，绿茶集团在下沉市场面临的压力不容小觑。
