近期，钨价年内涨幅突破40%，行业龙头厦门钨业（600549.SH）加速布局上游资源，拟通过收购九江大地矿业开发有限公司部分股权实现控股。根据公告，该公司已与北京尚达信投资有限公司签署意向协议，计划支付2800万元意向金，并获得对方持有的8%股权作为质押担保。此次交易涉及关联方——九江大地为厦门钨业间接控股股东福建省工业控股集团有限公司的关联企业，后续将按关联交易程序推进。
九江大地成立于2005年，注册资本1.2亿元，主营业务为矿产资源开发与采选，但其核心资产——全资子公司修水县昆山钨矿的采矿许可证已过期，目前正在办理延续手续。财务数据显示，该公司2024年净亏损429.79万元，2025年1-10月亏损扩大至612.89万元，且矿山仍处于勘探阶段，尚未产生经营收入。股权结构方面，厦门三虹钨钼、江西巨通实业、尚达信及江西鑫通旺投资分别持有21%、30%、39%和10%股份，其中前两者均为省工控集团旗下企业。
厦门钨业证券部工作人员回应称，交易进展需以后续公告为准。作为国内钨行业头部企业，该公司长期聚焦资源储备，目前控股洛阳豫鹭、宁化行洛坑、都昌金鼎三家在产钨矿，另有博白巨典项目在建。在稀土领域，其通过参股中稀厦钨、赤金厦钨等企业完善产业链；新能源板块则通过控股子公司厦钨新能与盛屯矿业、雅化锂业等成立合资公司，保障电池材料原料供应。
行业分析师指出，钨行业竞争正从加工端效率转向“资源掌控+加工能力”的综合比拼。头部企业通过控股矿山、延伸产业链，可更好应对周期波动。近期，光伏钨丝、新能源汽车电机等高端制造领域需求激增，推动钨粉价格持续走高。截至2月9日，65%黑钨精矿价格报68.5万元/标吨，较年初上涨48.9%；仲钨酸铵（APT）价格达100万元/吨，涨幅49.3%。江海证券研报认为，新能源、光伏等赛道扩张是钨价上行核心动力，其战略价值凸显带动行业景气度提升。
受产品涨价及销量增长推动，厦门钨业业绩表现亮眼。2025年全年，公司实现营收464.69亿元，同比增长31.37%；利润总额40.81亿元，增长28.45%；归母净利润23.11亿元，增幅35.08%；扣非净利润21.62亿元，同比提升42.36%。公司表示，钨钼、稀土、电池材料三大业务受原材料价格上涨及销量增长影响，推动营收与利润双增。截至2月10日收盘，厦门钨业股价上涨2.45%，报57.70元/股。
