山东环能设计院股份有限公司（以下简称“山东环能”）近日正式向香港联合交易所主板提交上市申请，艾德资本有限公司担任此次上市的独家保荐人。作为一家深耕综合电力工程服务领域的企业，山东环能自2003年成立以来，已逐步构建起以工程、采购及施工（EPC）服务为核心，工程设计及咨询、工程监理与运维服务为支撑的业务体系。
在可再生能源电力工程领域，山东环能凭借其EPC服务的专业优势，以及电力行业甲级工程设计资质，成为行业内的标杆企业。据招股说明书披露，该公司是中国仅有的三家持有电力行业工程设计甲级资质的非国有企业之一，且在2025年中国综合电力工程服务行业非国有服务商中，按电力行业收入排名第三。
财务数据显示，山东环能在报告期内展现出稳健的增长态势。2023年至2025年9月30日，公司收入分别为5.82亿元、6.78亿元及8.11亿元；期内利润分别为1149万元、3281万元及5408万元；同期毛利率也逐步提升至13.8%。这一成绩的取得，得益于公司在成本控制、销售策略及研发投入上的精准布局。
在成本方面，山东环能报告期内的成本总额分别为5.23亿元、6.00亿元及6.99亿元，显示出良好的成本管控能力。销售费用方面，公司虽在2024年有所下降，但2025年已小幅回升，整体保持低位运行，反映出公司销售策略的灵活性与有效性。研发费用则呈现稳定增长态势，从2023年的855万元增至2025年的960万元，占收入比重逐步提升，彰显了公司对技术创新的高度重视。
值得注意的是，山东环能在客户结构上呈现出较高的集中度。报告期内，前五大客户收入占比分别为59.2%、76.9%及73.9%，其中最大单一客户收入占比更是从2023年的24.7%攀升至2025年的51.2%。这一趋势表明，公司经营对少数客户的依赖程度有所加深，需在未来发展中进一步优化客户结构，降低经营风险。
对于募集资金的使用，山东环能有着明确的规划。公司表示，扣除发行费用后，资金将主要用于提升市场地位及扩大市场份额，包括支持EPC及工程设计类项目的承接与实施、推进区域分公司设立以增强本地化服务能力、引进具备新能源及新型电力系统经验的专业人才等。同时，部分资金还将用于加强设计及研发能力，重点提升可再生能源并网、储能系统集成、智能运维平台等方向的技术解决方案水平。营运资金及一般企业用途也将得到相应补充，以保障公司日常经营的流动性及业务拓展的可持续性。
